梅赛德斯-奔驰2025年利润承压，现金流稳健加码电动化与本土化

梅赛德斯-奔驰集团在2025财年实现调整后息税前利润82亿欧元，较2024财年的137亿欧元有所回落；集团营业额达到1322亿欧元，略低于上一年度的1456亿欧元。工业业务自由现金流为54亿欧元，较2024财年的92亿欧元有所调整；工业业务净流动资产达322亿欧元，较2024年末的314亿欧元稳步提升。集团计划在2025至2027三年间推出超过40款全新车型。展望2026财年，预计集团营业额将与2025财年基本持平。

梅赛德斯-奔驰乘用车业务2025财年调整后息税前利润为48亿欧元，2024财年为87亿欧元；调整后销售利润率为5.0%，2024财年为8.1%；若剔除关税因素影响，该利润率则为6.1%。“企业运营提升计划”在材料成本管控、生产与销售效率优化以及管理费用精简等方面持续见效，全年为息税前利润贡献逾35亿欧元的积极影响。

根据中期发展战略，梅赛德斯-奔驰乘用车全球年销量目标稳定在约200万辆，其中高端豪华车型销量增幅预计超过15%，新能源车型在整体销量中的占比将实现翻倍。业务板块致力于达成8%至10%的调整后销售利润率。至2028年，全球产能将优化调整至约220万辆。资本支出与研发投入于2025年达到峰值，自2026年起将逐步回落。

轻型商用车业务连续第四年维持两位数的调整后销售利润率，2025财年为10.2%，略低于2024财年的14.6%；全年调整后息税前利润为17.5亿欧元，2024财年为28亿欧元。

在中国市场，梅赛德斯-奔驰坚持明确的发展路径与高效执行，持续深化本土科技协同，加快推动全供应链本地化升级，依托扎根中国的技术创新更好响应用户需求。针对中国市场定制开发的车型紧密贴合实际需求，智能化技术已全面应用于燃油及纯电动产品线。与多家国内领先科技企业开展的深度合作，正加速推动面向中国及全球市场的技术创新与产品落地。