春节档资本博弈：谁是真正的大赢家？

来源丨凤凰网财经《公司研究院》

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春节的脚步临近，电影市场的热度开始上升。

这个长达9天的“史上最长春节档”，汇聚了《飞驰人生3》《惊蛰无声》《镖人：风起大漠》等8部题材各异的影片。

根据猫眼数据，截至2月15日，春节档预售总票房突破3亿元大关。近年来电影行业表现低迷，2025年春节档因为《哪吒2》的强势表现抬高了水位，而到了2026年，从当前预售格局来看，还没有出现绝对的领跑者，让人不禁捏把汗。

战况扑朔迷离，在这场混战中，影片口碑与后劲将成为决胜的关键。

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春节档看什么？

今年的春节档影片依旧是“全明星阵容”，覆盖了从喜剧、谍战、武侠到科幻、动画的多元类型。

目前领跑预售榜单的是韩寒执导、沈腾主演的《飞驰人生3》。这个系列一直围绕落魄车神张驰的逆袭人生展开。前两部分别拿下17.28亿元和33.61亿元票房。作为该系列的第三部作品，能否在前两部基础上拍出新意，在动作场面和情感层次上做出升级，将决定其票房走势。

紧随其后的是张艺谋执导的《惊蛰无声》，集结易烊千玺、朱一龙、宋佳等明星。影片以一场突如其来的泄密事件为引，展开高智商暗战，涉及反间谍、跨国追踪、技术对抗等多重元素。近年来张艺谋持续高产，此番是他第四次进军春节档，市场口碑不一，他能否在真实与戏剧之间找到最具张力的平衡点，也成为本片的重要看点。

武侠片《镖人：风起大漠》由袁和平执导，吴京、谢霆锋、陈丽君等主演。该片改编自许先哲的同名高分漫画，故事在乱世中展开，一位身手不凡的镖客在大漠深处接下了一桩关乎王朝命运的秘密护送任务。吴京的票房号召力是否依旧，武侠题材在春节档能否赢得观众，都让这部影片的票房表现充满了变数。

导演韩延这次选择回归视效动作赛道，带来科幻喜剧《星河入梦》。影片由王鹤棣、宋茜主演，讲述近未来虚拟梦境系统“良梦”问世后，人们可在自主创造的梦中随心所欲，却意外引发危及现实的危机。韩延此前以《滚蛋吧！肿瘤君》《送你一朵小红花》等作品打动观众，擅长在现实题材中捕捉人性温度，此次科幻喜剧观众能否买单，还有待观察。

此外，还有成龙领衔的合家欢续作《熊猫计划之部落奇遇记》，以及连续12年陪伴观众的“年货”《熊出没·年年有熊》，分别固守各自的目标受众，为春节档提供了差异化选择。

其中，《熊出没》系列前11部影片累计票房已超81亿元，拥有庞大且稳固的家庭观众基本盘，依旧是本次春节档最“稳”的存在。

另外还有两部值得关注的特别之作：一部是大年初三重映的纪录电影《重返·狼群》，另一部是大年初四在广东、广西两地分线发行的香港电影《夜王》。

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谁会是幕后赢家？

在这场银幕盛宴背后，是一场由超过50家出品方参与的资本博弈。各家影视公司采取“你中有我、我中有你”的交叉投资策略，既分散风险，又谋求收益最大化。

从参投数量来看，中国电影和华夏电影作为“国家队”扮演了压舱石角色，参与了多部影片的出品。其中，中国电影投资了《惊蛰无声》《星河入梦》《飞驰人生3》《熊出没·年年有熊》《镖人：风起大漠》等影片，可以说是囊括了本次档期的所有热门影片。

拥有院线基因的万达影视和横店影业同样表现活跃。

万达影视投资了《惊蛰无声》《飞驰人生3》《镖人：风起大漠》《熊出没·年年有熊》，也几乎囊括所有热门影片。横店影业则深度参与了全程在横店影视城棚拍的《星河入梦》以及“熊出没”系列。

与此同时，互联网票务平台也深度渗透至产业上游。猫眼娱乐延续了与亭东影业在《飞驰人生》系列的深度绑定，大麦娱乐则押注了《镖人》《飞驰人生3》《惊蛰无声》三部重头戏。

值得注意的是，主创人员通过关联公司参与投资也成为行业常态。

《飞驰人生3》的背后是导演韩寒的亭东影业和沈腾所属的开心麻花；《镖人》由袁和平影业与吴京的登峰国际共同主控；而在《惊蛰无声》的出品方名单中，更是出现了易烊千玺、朱一龙、雷佳音等人的关联公司，实现了利益深度绑定。

综合来看，要预测2026年春节档的最大赢家，需要从票房收益和产业布局两个维度考量。

从票房潜力来看，《飞驰人生3》凭借IP基础、沈腾的国民号召力以及预售领跑态势，如果口碑不崩，将是春节档冠军的最有力争夺者。浙商证券预测该片档期票房有望达到25亿至30亿元。

从投资布局的广度来看，中国电影、万达影视、大麦娱乐几乎覆盖了所有头部影片，无论哪部胜出都能分享红利，具备“稳赢”潜质。

2024年、2024年和2025年，春节档的国内院线总票房分别为67.58亿元、80.23亿元和95.1亿元。这次春节档能否再创佳绩还未可知，而影片最终赢家，将在观众的口碑投票中水落石出。

参考资料：

《春节档预售破2亿，背后超50家影企谁会笑到最后？》1905电影网

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