亚马逊年营收首超沃尔玛，零售双雄加速AI竞赛

亚马逊首次在年度营收方面超过沃尔玛，成为年收入最高的公司。

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沃尔玛周四公布，其最近一个财年的年度营收为7132亿美元，这略低于亚马逊的7169亿美元。事实上，这一里程碑此前已有迹象，大约一年前，亚马逊首次在季度销售额上超过沃尔玛。

这一位置变动虽然在很大程度上具有象征意义，但凸显了这两家零售巨头为定义并跟上不断变化的消费者偏好而展开的竞争。随着人工智能重塑企业运营方式、盈利模式和推动销售的方式，它们正在开启这场竞争的新篇章。

亚马逊登上营收榜首，并不仅仅因为运营庞大的在线商店和承诺快速配送。虽然其核心零售业务是最大收入来源，但其庞大的云计算、广告和卖家服务业务也推动了销售增长：

根据最新年度文件，第三方卖家服务（包括亚马逊履约收取的佣金和费用，以及运输、广告和客户支持费用）在2025年约占亚马逊公司总销售额的24%。亚马逊云服务约占18%。

沃尔玛失去榜首地位并非因为自身疲弱，其营收在20年间增长了一倍以上。沃尔玛依靠其在美国超过4600家沃尔玛门店和约600家山姆会员店来推动数字业务发展，该业务在最近一个财年第四季度在美国增长了27%，并已连续15个季度实现两位数增长。

这一扩张发生在沃尔玛借鉴亚马逊模式、试图将自身定位为不仅仅是零售商、而还是一家科技公司之际。

沃尔玛的雄心已有多项迹象：12月初，沃尔玛将股票上市地点从纽约证券交易所转至以科技股为主的纳斯达克。本月早些时候，沃尔玛市值突破1万亿美元大关——这一估值此前几乎仅由包括亚马逊在内的科技公司实现。

此外，沃尔玛第四季度财报受数字广告和第三方市场业务提振，体现出沃尔玛强调发展更高利润率业务、超越实体零售思维的战略。

亚马逊和沃尔玛的人工智能雄心

沃尔玛近期推动第三方市场增长，是对亚马逊平台主导地位的回应。即便在某些领域努力追赶亚马逊，沃尔玛也试图在新的前沿领域取得优势。

过去几年里，亚马逊和沃尔玛采取了不同的人工智能策略，以提升业务效率并让商品对消费者更具吸引力。

沃尔玛在10月与OpenAI的ChatGPT达成合作，在1月与谷歌的Gemini合作，使其产品更容易被发现和购买。它还拥有自己的人工智能购物助手Sparky。这款虚拟助手外观像一个笑脸，会出现在沃尔玛应用程序中，帮助购物者查找商品。

与许多公司一样，沃尔玛仍处于人工智能应用的早期阶段，目前尚不清楚这项技术将如何长期影响其业务。

在周四的财报电话会议上，沃尔玛首席执行官John Furner表示，当顾客使用Sparky时，消费金额会增加，使用Sparky的顾客平均订单金额比未使用该工具的顾客高约35%。

沃尔玛美国首席执行官David Guggina在电话会议上表示，大约一半的沃尔玛应用用户已使用过Sparky。“代理型人工智能正越来越多地嵌入沃尔玛各个领域。它正在强化我们的运营，提高员工生产力，并改善客户体验。”

沃尔玛首席财务官John David Rainey表示，人工智能投资已纳入公司全年资本支出计划，预计约占销售额的3.5%。这些支出还包括自动化和门店改造投资。

不过，沃尔玛的科技雄心也有限。谈到人工智能时，Rainey表示，沃尔玛将依赖科技公司的专业能力，而不是自行开发产品：

正如你们从我们发布的公告中看到的，我们通过合作伙伴关系推进人工智能开发。这让科技公司做他们最擅长的事情——开发创新技术，也让我们能够专注于我们最擅长的事情——将最好的技术转化为为顾客、会员和企业创造价值的零售体验。

与沃尔玛类似，亚马逊也面临回应代理型电商兴起的新压力。OpenAI、谷歌和Perplexity等聊天机器人公司推出了自动化电商功能，旨在改变人们在线购物的方式。

当沃尔玛、Etsy和Shopify等公司宣布与人工智能平台建立购物合作关系时，亚马逊则保持观望态度。它阻止代理访问其 ，并加大对自家购物聊天机器人Rufus的投入，该工具由亚马逊自家模型和Anthropic的聊天机器人Claude提供支持。

亚马逊表示，Rufus已被超过3亿名客户使用，并在去年带来了近120亿美元的新增年化销售额。在两年前以测试版形式缓慢推出后，亚马逊已将Rufus整合到其应用和 的更多区域，以鼓励购物者使用该工具。

亚马逊首席执行官Andy Jassy上月表示，Rufus和其他人工智能工具可以像实体店员工一样，协助顾客寻找产品。“我认为代理将帮助顾客进行这种发现。这也是我们对我们的购物助手Rufus，投入如此之多的原因之一。”

与此同时，亚马逊正向人工智能基础设施投入大量资金。本月早些时候，公司宣布今年将在人工智能项目上投入高达2000亿美元，超过其他超大规模云服务提供商，这些公司合计预计2026年支出近7000亿美元。亚马逊的大部分支出预计将用于数据中心、芯片和网络设备。

亚马逊的投资并不限于人工智能算力。公司还在各业务领域投入大量资源和人才开发人工智能工具；推出了一系列人工智能模型，并升级了Alexa助手；自2024年以来，还已向Anthropic投资80亿美元。

不过，华尔街对亚马逊的资本支出计划持怀疑态度。在2月5日发布财报后，亚马逊公司股价连续九天下跌，市值蒸发超过4500亿美元。