2025财年大众汽车营收3219亿欧元，营业利润骤降53%

3月10日，大众汽车集团发布了2025财年业绩报告。数据显示，集团在2025财年实现销售收入3219亿欧元（约合2.58万亿元人民币），与2024财年的3247亿欧元基本持平；营业利润达到89亿欧元（约合714.07亿元人民币），较2024财年的191亿欧元下降53%，经营回报率为2.8%，低于上一财年的5.9%。

集团表示，利润下滑主要受到美国关税、保时捷产品战略调整相关费用、汇率波动以及价格和产品组合变化的影响，成本控制措施部分抵消了这些不利因素。剔除特殊影响后的经营利润为148亿欧元，计算得出的经营回报率为4.6%；若进一步排除美国关税影响，则为177亿欧元，回报率提升至5.5%。

在汽车业务板块，大众实现净现金流64亿欧元，较2024财年的52亿欧元增长24%，这得益于运营资金减少和严格的投资控制；年末净流动性为345亿欧元，与2024财年的344亿欧元保持稳定。

2025财年，大众汽车全球销量达902.2万辆，与上年持平；向客户交付车辆898.4万辆，较2024财年的902.7万辆微降0.5%；生产车辆886.6万辆，比2024财年的895.4万辆下降1.0%。截至2025年12月31日，集团员工总数66.29万人，较2024财年的67.95万人减少2.4%。

财报显示，"品牌集团核心"板块（涵盖大众、斯柯达、西雅特/Cupra及大众商用车品牌）2025财年销售收入达1452亿欧元，同比增长3.7%，车辆销量增长3.3%。该板块营业利润为68亿欧元，同比下降约2.0%，营业利润率为4.7%，较上年下滑0.3个百分点。

而"进取型"品牌组（主要包括奥迪等品牌）2025财年销售收入为655亿欧元，同比增长1.5%。该板块营业利润为34亿欧元，同比下降13.6%，营业利润率为5.1%，较上年下降0.9个百分点。利润下滑主要受到美国关税影响，以及与奥迪未来战略相关协议产生的费用支出。

在"运动豪华"品牌组方面，2025财年销售收入为322亿欧元，同比下降11.7%。营业利润为1亿欧元，远低于上一财年的53亿欧元，营业利润率为0.3%，较上年大幅下降14.2个百分点。集团解释，这一变化主要受到中国市场环境显著变化、美国关税影响、电动化推进速度低于预期以及一次性与特殊因素影响。此外，公司已启动业务战略调整，以提升长期盈利能力和抗风险能力。

展望未来，大众集团预计2026财年销售收入将实现0~3%的同比增长，营业利润率预计落在4.0%至5.5%区间。汽车业务投资比例预计为11%至12%，净现金流预计为30亿至60亿欧元，汽车业务净流动性预计维持在320亿至340亿欧元之间。

公司同时指出，未来经营仍将面临宏观经济环境、国际贸易限制和地缘政治因素、竞争加剧、原材料与能源价格波动以及排放法规要求等多方面挑战。