日本汽车巨头深夜暴跌：突发利空深层解析

3月12日，本田汽车公布了年度业绩预告，公司自上市以来首次出现年度亏损。

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受此消息影响，当天本田汽车美股开盘大跌，截至发稿，该股跌幅超过6%。

年报显示，公司2025财年（2025年4月1日至2026年3月31日）预计经营亏损2700亿至5700亿日元（约合人民币117亿元至247亿元），此前预计收益5500亿日元；预计净亏损4200亿至6900亿日元（约合人民币182亿元至299亿元），此前预计收益3000亿日元（约合人民币130亿元）。

据悉，这是本田汽车自上市以来首次出现年度亏损。本田汽车表示，预计因重新评估电气化战略产生的总费用和损失最高达2.5万亿日元。

本田汽车同日宣布，决定取消在北美生产三款电动汽车的开发和市场投放计划。本田汽车认为，在当前电动汽车需求大幅下滑的商业环境下，生产和销售这三种车型很可能会在长期内造成进一步亏损。

对于出现亏损的原因，公司认为是电动汽车战略重估导致重大损失预期。本田汽车因北美电动车市场放缓及中国竞争加剧，决定取消部分北美纯电动车型（EV）的开发与上市计划，导致资产减值与开发成本损失。预计2026财年合并报表中将录入8200亿至11200亿日元的运营成本与费用增加，以及1100亿至1500亿日元的联营企业投资损失；非合并报表中还将产生3400亿至5700亿日元的特别损失。公司预计此次战略调整总相关支出最高可达2.5万亿日元，相关金额为初步估算，最终以年报为准。

受上述战略调整影响，本田汽车对2026财年3月31日止的合并财务业绩预测进行修订，较2026年2月10日发布的原预测显著恶化。主要拖累因素为EV项目取消引发的资产减值与开发支出，导致营业利润承压。尽管盈利预测下调，公司仍维持原定股利分配政策，未调整基于调整后归属于母公司股东权益的分红指标（DOE）。

为回应财务重估与战略失误，本田汽车高层自愿削减薪酬：社长及执行副社长将放弃3个月月薪的30%，并放弃2026财年短期绩效奖金（STI）；汽车业务相关的执行委员会及管理执行官将放弃3个月月薪的20%。此举将使代表执行官年度薪酬较标准水平下调约25%至30%。

对于未来，本田汽车表示，将调整资源分配，重点强化混合动力车（HEV）产品线，尤其在日本、美国及印度市场提升成本竞争力与车型覆盖。在亚洲，将推出新一代HEV并优化资源配置，同时建立与业务规模匹配的固定成本结构。公司仍坚持2050年碳中和目标，但将更注重盈利性与市场需求平衡，计划于下一财年公布中长期战略细节。

据本田汽车证实，本田汽车此前设定了到2050年实现其所有产品和公司活动中和的目标，做出了向电动汽车普及的重大战略转变。但由于美国关税政策变化对汽油车和混合动力车业务的不利影响，以及将更多资源分配给电动汽车开发，导致本田汽车的产品在亚洲竞争力下降，本田汽车业务的盈利能力正在下降。

本田汽车提到，在中国，客户对汽车价值的评价正从燃油效率和车内空间等硬件特性转向基于软件的功能，这些功能将根据客户偏好不断升级。由于新兴电动汽车制造商迅速崛起，利用其较短的产品开发周期和在软件定义车辆技术，竞争愈发激烈。在如此激烈的竞争环境下，本田汽车无法提供比新兴电动汽车制造商更具性价比的产品，导致其竞争力下降。

责编：李丹

校对：王锦程

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