李想布局AI锚定2026：理想汽车如何应对2025利润挑战与智能转型

2025年，理想汽车在市场浪潮中经历了一场显著波动。全年交付量达到40.6万辆，但较2024年减少了18.8%，这一数据反映出企业正面临严峻挑战。曾几何时，中高端家庭SUV市场是理想的坚固阵地，如今却遭遇激烈冲击。L8和L9这两款主力车型，不仅要承受问界M8、M9的强势竞争，还需应对乐道L90、腾势N9等新入局者的分流压力。这些同价位和相近价位的对手，通过持续提升配置、强化智能驾驶卖点、压缩终端价差，对理想的市场份额形成严重挤压。据统计，问界系在大六座市场销量同比大增77%，而理想系销量同比下滑31.3%，市场格局的变化一目了然。

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理想汽车的高端纯电旗舰车型MEGA，本承载着企业向高端纯电和技术路线升级迈进的雄心，却遭遇沉重打击。2025年11月，因冷却液防腐性能不足，极端情况下存在动力电池热失控风险，理想汽车宣布召回部分理想MEGA 2024款汽车，共计11，411辆。这一事件对理想影响巨大，直接导致2025年第三季度利润由正转负，净亏损6.244亿元人民币，毛利率从第二季度的20.1%下降至16.3%。若剔除此次MEGA召回预计成本，毛利率本可达20.4%，车辆利润率也能从15.5%上涨到19.8%，可见召回成本对季度利润的拉低作用显著。MEGA作为纯电旗舰，其问题不仅造成账面亏损，更对品牌形象、战略节奏和信心带来负面影响，让理想在高端市场的拓展之路受阻。

在L8、L9和MEGA的双重压力下，理想的销售结构被迫向20万元区间的下沉市场倾斜。理想L6在2025年1月突破20万辆累计交付，并连续7个月保持中国增程式电动车车型销量第一，成为销量基本盘的重要支撑。i6则快速切入25万元级纯电市场，财报显示i8和i6合计订单已超过10万。不过，i6尚处于产能爬坡初期，i8未实现大规模交付，纯电车型对销量和利润的贡献目前还较为有限。这种销售结构的变化，导致单车均价和单车利润下降，2025年综合毛利率降至17.8%，同比下降2.5个百分点，利润空间被进一步压缩。

面对主营业务产品的重重压力，理想汽车选择了一条极具挑战性却又充满野心的道路——重仓AI，寻求新的发展突破口。过去，理想凭借ONE和L系列增程车型，以“冰箱彩电大沙发”打造“移动的家”这一独特标签，在市场建立起品牌竞争力。如今，理想希望借助人工智能的叙事，开启新的辉煌篇章。

在利润承压的情况下，理想汽车在研发投入上毫不吝啬。过去一年，每个季度研发费用基本稳定在28亿元左右，三、四季度甚至持续加码。2025年，理想共投入113亿元用于研发，其中超过50%投向人工智能领域，且2026年将保持这一投入力度。研发重点聚焦高压纯电平台、5C电池、智能驾驶、智能座舱、操作系统等领域，持续推进相关能力建设。理想创始人多次表示，理想要在“让汽车进化成真正的机器人”赛道上持续深耕，2026年将是理想进化为具身智能企业的关键一年，企业将致力于拉高技术护城河，完成从智能电动汽车向具身智能企业的跃迁。在理想的规划中，AI不仅是智能驾驶，更是涵盖驾驶、座舱、操作系统乃至具身智能的广义智能化能力。

对于2026年，理想有着明确的战略布局。一方面，将AI能力全面铺展到全产品线。即将于2026年第二季度上市的新款理想L9，承载着诸多创新成果。它将搭载自研芯片、全球首个量产全线控底盘及800V全主动悬挂系统，实现产品力的代际突破，标志着理想将从芯片到整车关键技术实现闭环落地。另一方面，理想将智能化投入的回报路径拉长，不仅着眼于当期销量，更注重服务下一轮产品矩阵扩张与纯电转型。2025年，理想的产品结构从原来偏增程，扩展为“L系列增程SUV + MEGA + i系列纯电SUV”的框架。随着i8和i6的推出，形成了“四款增程SUV、一款旗舰MPV、两款高压纯电SUV”的产品组合。据第三季度财报显示i8和i6合计订单超10万，2025年财报电话会议上又宣布预计2026年下半年推出纯电旗舰车型理想i9，产品矩阵日益完善。

在产品配套方面，理想为纯电战略持续投入。过去几年，理想不断加大在超充领域的投入。2024年底，理想拥有1,727座超充站、9,100个充电桩；到2025年底，这一数字已扩至超4000座、21，651个，成为中国车企中最大的超充网络。虽然短期内这类基础设施投入会增加资本开支和自由现金流压力，但从中期看，这是纯电战略站稳脚跟的基础。没有完善的超充网络，纯电车型就难以实现稳定交付和用户复购，充电业务虽非当下最赚钱的生意，却是纯电战略不可或缺的地基。