人形机器人市场广阔，把握核心供应链机遇
万联证券指出，当前人形机器人产业正处于从技术突破迈向规模化商业化的关键转折点，2026年有望成为量产落地与场景验证的重要窗口期。从供给端来看，海外龙头企业的量产路径清晰，国内整机厂商加速迭代并推动价格下探，共同推动产业从样机走向规模化交付；在需求侧，人口老龄化加剧与人力成本持续攀升构成了长期需求基础，政策红利与资本热度持续升温。展望未来，场景落地有望沿着工业制造先行、B端场景拓展、家庭服务普及的梯度路径逐步渗透，人形机器人的商业化进程或将迎来实质性突破，市场空间广阔，建议把握核心供应链机遇。
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东方证券分析认为：1）人形机器人运动性能发展迅速，但市场更关注大模型能力的提升；2）在政策扶持与产业发展的双重助力下，人形机器人认知能力有望加速提升；3）特斯拉V3即将发布，有望进一步推动产业发展提速，预计行业将进入产能扩建阶段，其中制造与经营能力领先的企业更具投资价值。
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