分析师:BTC ETF流出是 "战术再平衡",而不是机构出逃
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当前比特币市场的波动,牵动着每一位投资者的神经。但别急着下结论说机构正在“大撤退”——最近比特币交易所交易基金(ETF)创纪录的资金外流,很可能只是一场“战术调整”的阵痛。
加密交易所Bitfinex的分析团队给出了他们的研判:这波汹涌的ETF流出潮,更像是对短期价格变动的反应,而非机构需求的结构性下降,也不是比特币市场本身出了根本性问题。
那么,是什么导致了这次大盘的剧烈调整?Bitfinex分析师指出,原因主要来自两方面:一方面是长期持有比特币的投资者选择在获利后卖出;另一方面,市场中积累的高杠杆头寸被大量清算出局。这两股力量的叠加,共同促成了数十亿美元从ETF中流出。
此外,市场对美联储12月是否降息的前景感到不确定,这也在一定程度上驱使投资者转向更保守的避险姿态。
话说回来,这波操作会动摇比特币长期被机构接纳的大趋势吗?答案很可能是否定的。现货ETF这条重要的资金通道依然稳固,眼下的资金流出更可能反映了投资者在战术层面的仓位再平衡,远非对整个资产类别的一次大规模抛弃。
11 月比特币 ETF 资金流向。来源:Farside Investors
Bitfinex的分析强调,比特币的底层叙事依然“坚挺”。它作为具有强大长期基本面的价值存储资产,其机构化进程仍在持续。因此,近期的价格下跌,应被视为一次短期波动,而非趋势的逆转。
随着市场恐慌加深,比特币etf流失数十亿美元,并创下资金流出纪录
数据不会说谎。进入11月,比特币ETF的净流出已超过37亿美元。始于10月的加密市场下跌行情延续到了本月,不禁让许多投资者开始担忧:熊市是否就此拉开序幕?
大多数加密市场在11月份继续流血。资料来源:TradingView
在这轮流出中,贝莱德的iShares比特币信托(IBIT)ETF成为了“主力”,仅11月至今的赎回额就超过了24.7亿美元。
更值得注意的是,11月以来,比特币ETF经历了有记录以来最严峻的几日。其中,周四的单日资金流出额更是突破了9亿美元大关,这一数据来自Farside Investors。
随着比特币价格跌破90,000美元关口,许多通过ETF入场的普通投资者目前已处于浮亏状态。但浮亏就一定会引发恐慌性抛售吗?量化交易公司Kronos Research的首席投资官Vincent Liu对此持不同看法。
比特币的价格跌破90,000美元的水平。资料来源:TradingView
Vincent Liu向Cointelegraph表示,比特币ETF的投资者画像往往是那些着眼于长远的持有者,他们通常有能力过滤掉短期的市场噪音和价格起伏。
那么,卖压究竟来自何方?彭博社的资深ETF分析师Eric Balchunas提供了一个观察视角:大部分的抛售其实来自于直接持有比特币的“巨鲸”和早期投资者,而非通过ETF这类投资工具参与的群体。
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