一文了解金融科技公司LMAX为机构交易者推出比特币（BTC）、以太坊（ETH）永续合约

金融科技公司LMAX为机构交易者推出比特币（BTC）、以太坊（ETH）永续合约

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传统金融巨头正在加速入场。LMAX集团，这家总部位于伦敦的知名金融科技公司，近日正式宣布进军加密衍生品领域，面向机构投资者推出了支持最高100倍杠杆的比特币和以太坊永续合约。很明显，这背后的驱动力量，正是机构市场对这类高杠杆工具日益增长的、难以忽视的需求。

永续合约主导加密交易量

LMAX为何此时押注永续合约？答案藏在数据里。根据Kaiko的研究，永续合约已彻底主导了加密交易活动——截至2025年，它占到了比特币全部交易量的68%，这个数字比去年还高出两个百分点。这意味着，每三笔比特币交易中，就有超过两笔与永续合约相关。

市场格局也相当集中。币安、Bybit和OKX这几家主流交易所，几乎瓜分了近70%的未平仓合约份额。它们的日均永续合约交易量稳定在100亿至300亿美元区间，而在币安上，单日峰值甚至曾触及惊人的800亿美元。对比之下，传统期货合约的日成交量仅为6.7亿美元左右，差距悬殊。从CoinMarketCap的统计数据来看，过去24小时内，永续合约以1.39万亿美元的成交额，毫无争议地统治着整个加密衍生品市场。

永续期货主导了加密衍生品交易。来源：CoinMarketCap

另一方面，去中心化永续合约平台也在迅猛发展。DefiLlama数据显示，这些平台在24小时内合计处理了205亿美元的交易量，过去30天的累计交易量高达6835亿美元，周增幅达到16.84%。其中，Hyperliquid平台的表现尤为亮眼，其七日交易量突破了650亿美元。

去中心化永续平台共处理了205亿美元的24小时交易量。来源：DefiLlama

永续期货进入美国

LMAX的举措并非孤例，它更像是全球趋势的一个缩影。就在传统金融公司加紧布局的同时，美国的合规化进程也在加速。Coinbase已于今年7月开始向美国用户提供永续合约服务，而芝加哥期权交易所（CBOE）也计划在11月推出类似产品，这无疑将为零售用户打开一扇新的大门。

视线转回欧洲，One Trading在今年4月率先推出了符合MiFID II严格监管标准的永续合约，目前同样聚焦于机构客户。但值得注意的是，该平台已明确计划未来将产品扩展至符合条件的零售投资者。这一切都表明，永续合约这一产品形态，正从早期的加密原生圈层，快速渗透并重塑着更广阔的传统金融市场。