比特币短期持有者引发罕见底部信号,BTC价格在10.7万美元显现筑底迹象

比特币短期持有者引发罕见底部信号，BTC价格在10.7万美元显现筑底迹象

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市场出现了一个值得所有玩家高度关注的信号：比特币（BTC）的投机者们，正在触发一种过去一年内仅现身过两次的市场反转信号。而历史表明，那两次都精准指向了牛市中的长期价格底部。

关键点：

• 比特币短期持有者已触及了过去一年仅出现两次的“超卖”警戒线。
• 巧合的是，前两次信号都恰好成为了本轮牛市中比特币价格的长期底部。
• 与此同时，比特币在小周期框架内的RSI信号，持续暗示着市场可能发生看涨反转。

简单来说，一个在以往牛市周期底部才会露面的信号，眼下再次出现了。

这个发现来自投资公司Vibes Capital Management的量化分析师Frank Fetter，他在9月1日通过X平台指出，市场出现了关键性的持有者投降事件。

比特币多头获得关键“超卖”信号

随着BTC对美元汇率跌至7月初以来的最低点，比特币的短期投机者们正面临一个关键的心理关口：盈亏平衡线。

具体来看，短期持有者（STH）——即持币时间不超过六个月的投资者群体——他们的总成本基础（或称“实现价格”）已经与现货价格持平。这个位置在比特币牛市的调整阶段，通常会扮演支撑角色。但话又说回来，一旦这个支撑被有效跌破，往往意味着BTC价格可能陷入较长时间的疲软。

这里需要理解一个核心指标：市值与实现价值比（MVRV）。它衡量的，是持有代币的当前市值与其最后一次在链上移动时的价格之比。说白了，它能反映持有者是整体盈利还是亏损。

比特币STH实现价格和MVRV。来源：Glassnode

目前，以现货价格计算，短期持有者群体的MVRV正好处于盈亏平衡点。然而，Fetter的洞察在于，当把衡量波动性的布林带指标叠加到MVRV分析上时，一个关键的“超卖”信号便浮出水面。

他的结论很明确：“短期持有者MVRV的布林带已经正式发出了超卖信号。”

布林带本身作为一个经典的价格波动指标，通过标准差来勾勒出价格的常规波动范围，帮助观察者判断某一价位出现的“罕见程度”。在这个案例中，指的就是STH-MVRV的数值。

Fetter进一步指出，在过去的12个月里，STH-MVRV如此大幅向下偏离布林带下轨的情况，只发生过两次。

第一次是在2024年8月，当时日元套利交易解除，导致STH-MVRV跌穿了布林带下轨。另一次则是今年4月，美国贸易关税消息冲击市场，致使BTC/USD跌破75,000美元关口时，同样触发了这一信号。

比特币STH-MVRV图表与布林带振荡器。来源：Frank Fetter/X

比特币RSI看涨背离仍在发挥作用

从价格走势看，比特币在8月下旬一路沿着布林带下轨滑行后，似乎正在积蓄反弹的动能。

其实，关于本轮回调可能接近尾声的早期迹象，最早出现在小周期的相对强弱指数（RSI）读数中。据Cointelegraph此前报道，在刚刚过去的周末，四小时图上的RSI已经开始与价格形成看涨背离。目前来看，这一积极的技术形态仍在延续。

BTC/USD四小时图表与RSI、布林带数据。来源：Cointelegraph/TradingView

不过，需要警惕的是，市场下行的压力或许并未完全解除。就在周一，MVRV指标的日线图上出现了所谓的“死亡交叉”，这通常被视为下跌趋势可能延续的技术警告。多空力量的博弈，显然还在继续。