曝腾讯阿里争投DeepSeek！

腾讯阿里洽谈投资DeepSeek，200亿美元估值引热议

科技圈又传来重磅消息。据外媒The Information援引四位知情人士的报道，腾讯和阿里巴巴这两大中国互联网巨头，正在就投资AI明星公司DeepSeek进行洽谈。要知道，就在上周，DeepSeek首次启动外部融资的消息才刚刚曝光。

估值预期水涨船高，一周内翻倍？

与潜在投资者初步接触后，DeepSeek的融资目标变得愈发清晰：公司正寻求以超过200亿美元（约合软妹币1364.9亿元）的估值进行融资。这个数字相当惊人，因为就在4月17日，市场传出的消息还是其目标估值超过100亿美元（约合软妹币681.8亿元），计划融资至少3亿美元（约合软妹币20.5亿元）。短短几天，估值预期似乎就翻了一番。

当然，知情人士也补充道，谈判仍在进行中，最终的估值和融资金额仍有可能调整。DeepSeek的估值问题，近日在国内科技和创投圈引发了不小的争议，核心原因在于其运营模式更像一个专注开源技术的AI实验室，而非传统的营利性企业，这给估值带来了挑战。

估值锚定与市场参照

那么，这200亿美元的估值依据从何而来？部分参考了开发Kimi系列大模型的同行——月之暗面。据一位知情人士透露，月之暗面即将完成新一轮融资，其估值已达到180亿美元（约合软妹币1228.4亿元）。以此为锚点，DeepSeek的估值预期似乎有迹可循。

不过，市场数据也提供了其他视角。DeepSeek的国内竞争对手MiniMax和智谱AI，在今年1月于香港上市时，估值均未超过100亿美元。但资本市场风云变幻，如今智谱AI的市值已达到4386亿港元（约合软妹币3824.5亿元），MiniMax的市值也达到了2911亿港元（约合软妹币2532.1亿元）。

这里有一个关键区别：与已经上市的MiniMax和智谱AI不同，DeepSeek目前尚未产生可观的收入。公司始终坚持其模型开源策略，并向消费者免费提供聊天机器人服务。这种“非典型”的商业化路径，无疑是其估值讨论中的焦点。

截至目前，DeepSeek、腾讯和阿里巴巴三方均未对相关报道置评。

从独立运营到寻求外部支持

多年来，DeepSeek一直由中国对冲基金幻方量化管理控股，其创始人梁文峰也始终坚持独立运营、不接受外部资金的立场。然而，形势比人强，随着技术迭代和市场竞争的加剧，这一立场正在发生转变。

如今的DeepSeek，面临的是比一年前激烈得多的竞争环境。AI模型的发展速度一日千里，随之而来的是训练和运营成本的急剧飙升。与此同时，财力雄厚的中美科技巨头正不断加大对初创企业的竞争压力。近几个月，已有部分关键研究人员从DeepSeek跳槽至国内科技巨头。在此背景下，新的资金注入，将为DeepSeek提供急需的计算资源和人才保留支持，堪称一场“及时雨”。

技术自主的挑战与应对

另一个不容忽视的挑战来自供应链。DeepSeek目前仍依赖英伟达的芯片来训练其旗舰模型。据The Information报道，公司一直在使用英伟达最新的Blackwell芯片训练下一代旗舰模型，而该芯片根据美国相关规定，已被禁止出口至中国。

面对这一“卡脖子”风险，DeepSeek早已未雨绸缪。据悉，公司已花费数月时间，致力于将其V4模型适配到华&为、寒武纪等国产芯片上运行，这无疑是应对地缘整治不确定性的关键一步。这场融资，或许也将为这场技术自主的攻坚战，补充更多“弹药”。

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