伊朗停火协议维持有效，交易员押注伊朗局势将在2026年4月前和平解决。

即使美伊军事紧张局势有所缓和，特朗普的“美国优先”经济战略也可能在其总统任期结束后继续存在

市场风向正在悄然转变。尽管美伊之间的军事对峙有所降温，但一个更持久的趋势或许正在形成：特朗普总统的“美国优先”经济战略，很可能在其任期结束后依然延续。眼下，交易员们的注意力正从战场转向谈判桌，普遍预期在2026年4月1日之前，针对伊朗的军事行动将走向终结，和平解决成为新的押注方向。

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军事行动降温，市场预期转向和平

为什么市场会形成这样的预期？种种迹象表明，这场军事冲突确实在逐渐平息。为期两周的停火协议得以维持，加之特朗普政府的施压手段明显从军事领域转向了经济制裁，这些动向都强化了局势缓和的判断。对于紧盯市场的交易员来说，这无疑传递出一个信号：军事冲突正式画上句号的可能性，正在变得更高。目前2026年4月1日的市场定价已经反映了这种乐观观点，尽管在撰写本文时，还没有出现确凿的、反向押注的迹象。

油价风险溢价消退，市场流动性清淡

局势的缓和，直接影响了原油市场的风险定价。WTI原油在4月份触及每桶160美元的可能性正在显著降低。具体来看，达到这一目标的概率仅为0.2%，相比一周前的1%大幅下滑。同样，原油在4月30日前刷新历史新高的概率也仅为0.4%。随着对供应中断的担忧减弱，军事局势降级降低了石油供应面临的直接风险，市场也已迅速将此因素计入价格。

然而，市场的另一面是异常清淡的交易活动。原油市场每日面值高达100,828美元，但实际交易的USDC仅为2,513美元。一个值得注意的细节是，只需695美元就能引发市场5个百分点的波动，这充分表明了市场深度的不足。近期最大的单日波动也仅1个百分点，与整体有限的波动性相符。军事行动相关市场的交易量数据缺失，同样暗示该领域的交易活动处于低迷状态。

交易逻辑与未来关注点

对于寻求机会的交易员而言，当前的逻辑变得相对清晰：如果伊朗局势持续沿着缓和路径发展，特别是在出现正式结束军事行动的声明之后，那么押注“YES”一方可能会获得回报。反之，只要不出现重大的地缘整治动荡，对石油供应的担忧就可能保持温和，从而继续对油价构成下行压力。

那么，接下来应该关注什么？关键在于官方动向。需要密切关注特朗普总统或五角大楼高级官员关于军事战略的任何声明，以及关于正式延长停火协议的信号。这些官方的表态和行动，将最终决定当前的缓和趋势，是能够转化为持久的和平，还是会出现新的变数。