解读比特币（BTC）和以太坊（ETH）回暖，加密ETP流入达到5.72亿美元

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市场对401(k)政策调整的积极回应

以太坊ETP强势领跑资金流入

上周，加密货币交易所交易产品（ETP）市场的主角，毫无疑问是以太坊。与以太坊相关的全球加密ETP持续表现强劲，在所有资产类别中独占鳌头，单周就吸引了接近2700亿美元的资金涌入。

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这波强势流入，也带动了整个加密投资产品市场扭转了局面。要知道，在此之前市场刚刚结束了一段长达15周、累计流入278亿美元的强势周期，并短暂显露出疲态。而根据欧洲领先的加密资产管理公司CoinShares周一发布的最新报告，截至上周五的一周内，全球加密ETP整体实现了5.72亿美元的资金净流入，成功止跌回升。

资金回流并非偶然，它恰好与比特币（BTC）和以太坊（ETH）的价格反弹同步发生。尤其是以太坊，其价格自2024年12月以来首次突破了4000美元的关键心理关口，这无疑为市场情绪注入了一剂强心针。

每周加密资产资金流动趋势。来源：CoinShares

随着新一波资金的入场，2025年以来的累计流入额被推升至307亿美元的历史新高。与此同时，整个加密ETP领域管理的总资产规模也首次突破了2260亿美元大关，创下又一个里程碑。

市场对401(k)政策调整的积极回应

这次资金回暖的背后，有一个关键的政策推手。CoinShares研究主管James Butterfill指出，上周的积极变化很可能与美国政府一项重磅新政密切相关——该政策允许数字资产被纳入401(k)退休储蓄计划，并于上周四正式公布。

Butterfill分析道，尽管周初市场曾因疲软的非农就业数据引发经济担忧，导致约10亿美元的资金流出，但市场情绪很快发生了180度大转弯。“到了本周后半段，我们观察到了高达15.7亿美元的资金流入，”他补充说，“这一强劲反弹，很大程度上很可能就是受到了401(k)新政的驱动。”

现货比特币ETF与现货以太坊ETF资金流入对比。来源：SoSoValue

以太坊ETP强势领跑资金流入

继7月份取得显著增长后，以太坊ETP在上周再度证明了其市场吸引力，以接近2700亿美元的流入额，在所有加密资产类别中强势领跑。

“这一势头直接推动了以太坊ETP今年至今的资金流入达到创纪录的82亿美元，”Butterfill表示。价格的上涨也功不可没，它使得以太坊ETP的管理资产规模攀升至326亿美元的历史高点，与年初相比，增幅高达82%。

截至上周五各加密ETP资产类别的资金流动情况（单位：百万美元）。来源：CoinShares

数据还显示，比特币ETP在经历连续两周的净流出后，上周也迎来了反弹，实现了2.65亿美元的资金净流入。此外，一些山寨币ETP同样获得了市场关注：追踪索拉纳（SOL）、瑞波币（XRP）以及Near（NEAR）的产品，分别录得了2160万美元、1840万美元和1010万美元的资金流入。