经济学家马光远警示AI泡沫必将破裂后果严重

从2024年11月ChatGPT横空出世算起，这股AI浪潮已经席卷了三年半。它一手托起了市值5万亿美元的英伟达，催生了不止一家万亿估值的AI巨头，甚至连全球内存涨价，背后都晃动着AI需求的影子。

然而，关于“AI泡沫”的争议，也如同背景音般从未间断。眼下，全球科技巨头正以前所未有的疯狂姿态押注AI技术与基础设施。仅谷歌、微软、亚马逊等少数美国科技公司的年度AI投资，就已逼近七八千亿美元的天文数字，甚至能占到美国GDP增长的75%。可以说，AI投资已不仅仅是商业竞赛，更被提升到了关乎国运的战略高度。

那么，这场轰轰烈烈的盛宴，最终会走向何种结局？近期，格隆汇援引中国经济学家马光远的文章，给出了一个颇为尖锐的判断：AI泡沫注定破灭，而且其破裂方式“大概率会非常惨烈”。

泡沫的必然与破灭后的新生

当然，马光远的观点并非全然的悲观论调。他在警示风险的同时，也指向了泡沫周期后的另一种可能。他认为，只有在泡沫破裂之后，真正具备竞争力与实际价值的公司才有可能脱颖而出。

文章中指出，当前全球市场最令人担忧的悬念，莫过于AI泡沫何时破裂。自ChatGPT引爆市场以来，AI热潮一浪高过一浪。资本市场几乎进入了“无AI，不叙事”的狂热状态——如果你的生意里找不到AI概念，资本恐怕连看都不会多看一眼。

纵观美国、日本、韩国、欧洲乃至中国的股市，最炙手可热的标的清一色与AI紧密相关：无论是核心的AI芯片（如英伟达），还是底层的大模型、算力，或是上下游的硬件产业链。

对此，马光远表达了几个核心观点：

第一，像AI这般划时代的技术，必然伴随历史级的伟大泡沫。作为人类历史上最具想象力的科技革命，它完全配得上一个“史诗级”的泡沫。

第二，凡是泡沫，终将破灭，这是百分之百的概率。历史反复证明，没有永不破裂的泡沫。而这次的AI泡沫，其破裂过程很可能异常惨烈。

第三，破灭之后，或许可以乐观一些。如果将AI视为人类历史上最大、甚至可能是最后一次科技革命，那么参照2000年互联网泡沫后的历程，泡沫破裂绝不意味着AI叙事的终结，更不代表AI革命的失败。相反，泡沫破灭是这个宏大故事中必经的一环。可以确定的是，在泡沫破裂的废墟与血迹之上，终将生长出全球范围内极具竞争力、在应用层面拥有坚实价值的公司，并绽放出更加绚烂的经济之花。