双创指数与AI硬件板块齐创新高 半导体及创业板成长ETF受热捧

市场又给投资者上了一课。5月13日，A股上演了一场漂亮的低开高走，上证指数最终收涨0.67%，报4242.57点，创下了2015年7月以来的新高。创业板指和科创50指数更是双双创下历史新高，涨幅分别达到2.63%和2.69%。盘面上，AI算力产业链全线爆发，重型机械、发电设备、通信设备板块涨幅居前，而保险、房地产板块则相对低迷。

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当日涨幅：科技成长独占鳌头

截至5月13日收盘，市场的焦点清晰无比地落在了半导体与人工智能这两大赛道上。中韩半导体ETF（华泰柏瑞）以9.57%的涨幅领跑全场，云计算50ETF（新华）、船舶ETF（富国）分别上涨5.10%和5.05%，紧随其后。创业板人工智能相关的多只ETF涨幅也超过了4%。可以说，当日的市场情绪完全被科技成长这条主线所主导。

近5日涨幅：半导体与通信的狂欢

把时间拉长到近五个交易日，半导体的强势地位更加凸显。中韩半导体ETF（华泰柏瑞）以29.96%的惊人涨幅大幅领跑全市场。与此同时，科创半导体设备、通信等主题ETF也表现不俗，多只产品涨幅超过15%。资金向半导体与通信赛道集中的趋势，已经相当明显。

近20日涨幅：科技主线的中期共振

再看近二十个交易日，半导体板块的领涨态势得以延续，并且与芯片设计等细分赛道形成了共振。中韩半导体ETF（华泰柏瑞）期间累计上涨62.66%，一骑绝尘。多只科创芯片主题ETF涨幅超过38%，芯片设计类ETF涨幅也多在36%以上。这充分说明，科技成长这条主线，已经贯穿了本轮中期行情。

年初至今涨幅：年度格局已然清晰

从年度视角来看，主线格局更是清晰稳固。半导体板块的表现遥遥领先，中韩半导体ETF（华泰柏瑞）以138.03%的涨幅登顶年度最强ETF。围绕科创板的半导体设备、芯片设计等细分品种，以及通信板块的多个ETF，年度涨幅均超过了50%。一个由“半导体+科创芯片+半导体设备+通信”构成的年度多主线格局已然形成，半导体板块的景气度持续提升，成为贯穿短期、中期与年度的核心配置方向。

资金流向：不同周期的风格轮动

如果说涨幅反映了市场的热度，那么资金净流入则揭示了资金的真实偏好。有趣的是，在不同时间维度下，资金的偏好呈现出清晰的轮动特征。

当日资金：成长与金融共舞

截至5月12日的数据显示，当日资金主线聚焦于成长与金融。创业板成长ETF（华夏）以8.68亿元的净流入领跑，券商、证券等金融类ETF合计流入超11亿元，成为当日资金的重要配置方向。通信、城投债等赛道也获得了数亿元的资金流入，整体呈现“成长与金融领涨、固收与科技并行”的格局。

近5日资金：金融与红利的双主线

将观察周期拉长至近五日，中期资金呈现出钱融与红利双主线驱动的特征。证券ETF（国泰）净流入超过20亿元，券商ETF（华宝）流入近15亿元，金融板块是绝对的核心。与此同时，多只红利及红利低波ETF合计流入超30亿元，防御性的红利资产成为了中期资金的“压舱石”。

近20日资金：均衡配置下的核心聚焦

再看近二十日，中长期资金的配置格局更加清晰。通信ETF（国泰）以近67亿元的净流入位列第一，而城投债、30年国债等固收类资产合计流入超过300亿元，为组合筑牢了安全垫。此外，港股通创新药、卫星、电池等高景气成长赛道也获得了数十亿级别的资金流入，红利、养殖等稳健资产同步获配。资金主线清晰聚焦于通信、固收、医药与高景气成长赛道。

年初至今资金：全年结构的稳定映射

最后从全年维度看，年度资金形成了相当稳定的结构。短融ETF（海富通）和电网设备ETF（华夏）分别以超过240亿元的净流入成为“吸金王”，凸显了固收与能源电力赛道全年获得的高度认可。城投债、黄金等避险稳健品种合计流入超450亿元。与此同时，中概互联网、化工、有色金属以及创新药等科技成长赛道也获得了稳定的长期配置。最终，一个“固收+能源+黄金+科技成长+医药”的年度资金结构浮出水面，反映出资金对高景气赛道的长期重仓与对防御资产的持续配置需求。

趋势小结：清晰的风格轮动图谱

综合来看，市场资金的流向随时间维度呈现出一张清晰的风格轮动图谱：短期（当日）偏爱成长与金融，中期（近5日）由金融与红利双轮驱动，中长期（近20日）则均衡配置通信、固收、医药与高景气成长。而贯穿全年（年初至今）的核心主线，则是固收、能源、黄金与科技成长。值得注意的是，通信与卫星等赛道成为阶段性资金加仓的重要方向，而红利、债基等防御资产，始终是市场整体配置中不可或缺的支撑部分。