三大运营商推出Token套餐 AI算力普及时代即将到来

《科创板日报》5月19日讯 近日，中国电信、中国移动、中国联通三大运营商在AI算力服务领域取得重大进展，同步更新了面向大众市场的Token试商用套餐，标志着AI算力资源正加速走向普惠化。

具体来看，5月17日，中国电信率先从集团层面发布Token套餐，为个人及家庭客户、开发者与中小微企业客户以及生态合作伙伴，提供了差异化的资费方案。随后，中国移动上海公司面向公众与办公场景，推出了“一号通用、跨平台使用、话费支付”的Token通用服务。中国联通上海分公司则针对一人公司（OPC）用户，推出了多档Token产品及融合套餐。

这里需要明确一个概念：词元（Token）是人工智能大模型处理文本等信息时划分的最小语义单元。2025年，全国日均Token调用量从年初的超万亿一路增长至年末的100万亿，全年累计调用量高达约21100万亿，呈现出爆发式增长态势。

正是在这一关键节点，三大运营商完成了一项重要转变：将Token从过去主要面向模型开发者的专业资源，转变为类似手机流量包、通话分钟数一样的基础消费资源包。银河证券分析指出，运营商凭借其覆盖全国的骨干网络、丰富的算力节点以及云网融合优势，正从传统的“通信管道商”向“智能算力服务商”进行战略转型。

券商研报进一步分析，运营商可依托其庞大的算力网络资源，以及长期服务政府、央国企所积累的深厚信任，助力政企客户快速部署和应用Token服务。对于广大个人用户而言，运营商则有望凭借其海量的用户基础、便捷的话费支付体系以及跨节点调度带来的成本优势，迅速普及AI算力服务，降低使用门槛。

Token工厂建设有望全面提速

事实上，这并非三大运营商首次布局AI算力分发市场。今年4月，北京移动、江苏移动、黑龙江移动、湖北联通、四川联通等多家省级运营商分公司，已从地方层面陆续推出了各自的Token计费套餐。

从已公布的套餐资费来看，价格差异较为明显。例如，中国电信“个人家庭尊享版”套餐每百万Tokens低至0.62元，性价比突出；而其“开发者小微基础版”每百万Tokens约为2.66元，定价相对较高。相关负责人表示，定价主要基于成本核算，并参考了行业内主流云服务商的价格水平。

然而，若对比全球AI算力市场，国内运营商的定价极具竞争力。据中金公司测算，从算力自建角度看，海外百万Tokens的推理成本约2美元；从算力租赁角度看，成本也在2.6美元左右。该机构指出，目前国产大模型的API调用价格普遍低于海外模型，整体约为对标海外模型的5%到30%。

光大证券则直接点明核心：此次国内运营商推出的Token套餐价格，较海外主流云厂商平均低80%以上。这种极具吸引力的定价策略，显著降低了用户使用AI算力的门槛，极大提升了算力服务的普及率。可以预见，一旦全国超十亿移动用户入口全面打开，整个AI产业的应用生态与分发模式都将迎来深刻变革。算力消费“大众化”浪潮的开启，无疑将加速运营商数据资产与算力网络价值的重估进程。

政策层面也释放出强烈支持信号。就在上月，工信部发布关于开展普惠算力赋能中小企业发展专项行动的通知，明确要求显著降低中小企业获取和使用算力的成本与门槛。同时，引导基础电信企业按需建设边缘数据中心、训推一体机等设施，为中小企业提供就近、低时延、高响应的算力支持。

与此相呼应，三大运营商在资本开支上均大幅向AI算力基础设施倾斜：中国移动规划2026年总开支1366亿元，用于“加速算力网络建强”；中国电信2025年算力基础设施投资达202亿元，占总开支的35%；中国联通规划2026年资本开支约500亿元，其中算力相关投资占比将超过35%。

金元证券表示，在AI应用需求爆发的背景下，能够规模化生产Token的AIDC（人工智能数据中心），即“Token工厂”的建设势在必行。例如，中国电信宁夏分公司已启动总投资达174.38亿元的“Token工厂”生成能力服务集采项目。随着运营商Token套餐销售的规模放量，“Token工厂”的建设步伐有望进一步加快。

东方证券的分析则更进一步，厘清了产业链分工。“Token工厂”被视为“Token经济”的核心生产环节，专注于算力供给与Token生成；而“Token运营商”则是连接“Token工厂”与终端用户的平台与渠道。通常，“Token工厂”具有较高的盈利水平，而“Token运营商”则流水规模大、毛利率相对较低。随着AI推理需求的持续大幅增长，Token工厂与Token运营商这两个细分赛道，均已孕育出快速成长的行业独角兽企业。