王健林与好友如何应对近39个小目标的挑战

昔日中国首富王健林与其长期商业伙伴孙喜双，再度因债务问题成为焦点。此次，永辉超市正式通过法律程序，向二人及其关联方追讨总计近39亿元的欠款。

5月21日，永辉超市发布的一则公告，将这场旷日持久的股权转让纠纷推入强制执行阶段。公告显示，公司与大连御锦贸易有限公司、王健林、孙喜双及大连一方集团的仲裁裁决已正式生效，相关法院已立案执行。追讨款项包括剩余股权转让款36.39亿元，以及相应的违约金、律师费等，总额接近39亿元。

纠纷的核心在于，股权受让方“大连御锦”未能履行付款承诺，而担保人王健林等人也未承担连带清偿责任。这一事件背后，深刻反映了王健林及其万达集团近年来所承受的巨大资金压力。从珠海万达商管上市对赌失败，到接连出售核心资产回笼资金，这位曾经的地产巨头正面临严峻的财务挑战。据最新发布的《2026胡润全球富豪榜》数据，王健林家族财富已大幅缩水至100亿元，与昔日巅峰时期相去甚远。

永辉超市追讨近39亿债务，法院正式立案强制执行

永辉超市在5月21日的公告中披露了案件最新进展。上海国际经济贸易仲裁委员会作出的生效裁决已进入执行阶段。公司向法院提交强制执行申请后，已正式收到《受理案件通知书》，标志着此次债务追索进入了司法强制执行程序。

这笔近39亿元的债务，主体是剩余未支付的股权转让款36.39亿元。永辉超市在公告中也指出，最终能够执行到位的金额存在不确定性，目前尚难以准确评估其对公司的利润影响。但公司同时强调，该事项不会影响其日常经营的正常开展。

通过天眼查等公开信息可以梳理出债务方的关联脉络。大连御锦贸易有限公司成立于2024年11月，由孙喜双实际控制的大连一方集团通过旗下子公司全资控股。而孙喜双与王健林的关系，远非普通的商业合作那么简单。

孙喜双堪称王健林最为紧密的商业伙伴之一。他曾公开表示，自1993年起便开始投资万达，并直言“投资万达就是投资王健林这个人”。这种深度绑定关系在资本运作中体现得尤为明显：2002年万达启动私有化时，孙喜双旗下公司便受让了大量股权；2004年，双方合作开发了北京CBD万达广场；此后，从商业地产到大型文旅项目，双方的合作遍布全国，累计投资规模超过千亿元。

在万达系多家核心公司的股东名单中，孙喜双也长期位居重要位置。无论是万达院线（现万达电影）还是2014年在香港上市的万达商业，孙喜双均是持股比例最高的自然人股东之一。甚至在2011年，大连一方集团将总部迁至北京时，其办公地址就选在了与万达总部同一栋楼的朝阳区万达广场内。

股权转让款支付屡次违约，超36亿元款项仍未收回

这场债务纠纷的源头，需回溯至2024年。当时，永辉超市自身正面临业绩压力，三年累计亏损额达80亿元。为优化资产结构、补充流动资金，永辉决定出售其早年投资所持有的万达商管股份。

2024年12月，永辉超市与大连御锦签署《股份转让协议》，约定以45.3亿元的总价转让其所持万达商管股份。付款方式原定为分八期支付。交易初期，大连御锦支付了首期款项3亿元，但随后的第二、三期款项便出现逾期，其理由为“短期资金周转困难”。

此后双方重新谈判，签订了《补充协议》。协议不仅将剩余38.39亿元款项重新分为八期支付（最后一期延期至2026年3月），还增加了一项关键保障条款：由王健林、孙喜双及大连一方集团为此笔交易提供连带责任担保。

然而，补充协议的签订并未使付款进程变得顺畅。截至2024年7月26日，永辉超市累计仅收到8.91亿元，对应3.1亿股股份的剩余转让款36.39亿元仍未到账。至2024年9月30日第四期款项支付日，大连御锦再次违约。

鉴于买方屡次违约且担保方未履行责任，永辉超市于2024年10月提起仲裁申请。今年4月，仲裁结果公布：裁决大连御锦支付剩余转让款、违约金及律师费等合计约38.61亿元，王健林等担保方承担连带保证责任，并共同承担仲裁费用。

尽管在裁决履行期限届满后，债务方曾表示正在积极沟通，但永辉超市始终未收到相关款项。最终，永辉选择向法院申请强制执行，以期通过处置已被保全的资产来收回欠款。

上市之路坎坷，王健林被迫持续出售资产偿债

作为此次债务纠纷的核心担保人，王健林自身的处境实则相当艰难。这一切，与万达商管曲折的资本市场历程密切相关。

万达商管作为万达集团最核心的资产，其上市过程可谓一波三折。2014年，其前身万达商业在港交所上市，成为当年港股最大规模的IPO项目，但此后股价长期低迷。2016年，王健林决定推动其私有化退市，并计划回归A股。为此轮私有化，万达付出了高昂成本，并引入了腾讯、苏宁、京东、融创等战略投资者。

为符合A股上市要求，万达商业剥离了重资产的酒店和文旅项目，转型为轻资产商业管理公司。正是在此阶段，永辉超市于2018年决定投资，以35.31亿元受让了万达商管的部分股权。

然而，A股上市计划始终未能实现。2024年，万达转而成立珠海万达商管，试图再次冲击港股上市。为此，公司引入了22家战略投资者，并签署了对赌协议：若不能在2024年底前成功上市，万达需按8%的年内部收益率回购股份，涉及资金约300亿元。

结果众所周知，上市再次失败。为应对巨额回购压力，王健林于2024年3月做出艰难决定：放弃对珠海万达商管的控股权，通过引入新投资者获得约600亿元资金。此举虽暂时缓解了对赌危机，但早期投资万达的众多机构却陷入被动。除永辉超市外，苏宁和融创也分别被拖欠50.4亿元和95亿元的回购款。

面对巨大的债务压力，王健林开启了“卖卖卖”的资产处置模式。据统计，自2024年以来，万达已累计出售超过80座万达广场。就连曾经的“心头好”万达电影，控股权也已转让给儒意系的柯利明。其海外资产同样被清理，包括美国传奇影业的股权及英国圣汐游艇公司。

即便如此，万达的债务负担依然沉重。公开信息显示，万达集团总负债高达数千亿元，其中仅万达商管的有息负债便超过千亿元，一年内到期的短期债务规模超过300亿元。

如今，面对永辉超市近39亿元的强制执行申请，王健林和孙喜双将如何应对？这笔纠缠多年的巨额股权转让款，最终能否顺利收回？这场债务纠纷的最终走向，无疑将成为观察万达系企业财务健康状况与偿债能力的一个重要窗口。