NAND闪存产能扩张为何停滞不前

近期，TrendForce发布了一份关于NAND闪存市场的深度分析报告，其中揭示了一个关键动向：2026年第一季度，全球企业级固态硬盘（SSD）的需求呈现爆发式增长。其核心驱动力来自两大方面：一是人工智能（AI）与高性能计算（HPC）对高速数据读写提出了前所未有的要求；二是为构建庞大的AI服务器集群与数据中心，海量数据存储容量已成为不可或缺的刚性需求。

与此同时，传统机械硬盘（HDD）持续的结构性供应短缺，进一步促使大量企业级存储订单转向了更具性价比的QLC企业级SSD。在需求激增与供应受限的双重作用下，主要NAND闪存供应商的平均销售价格（ASP）普遍超出市场预期。这一趋势直接推动了全球前五大NAND闪存制造商的合计营收环比大幅增长83.7%，总规模突破389亿美元大关。

展望2026年第二季度，这种供需紧张的格局预计仍将持续。尽管内存成本上升和终端产品价格上涨对智能手机及个人电脑（PC）的消费需求产生了一定抑制作用，但来自数据中心和云服务提供商的强劲服务器订单足以弥补这一缺口。因此，NAND闪存供应商普遍预期第二季度的出货量将继续保持增长态势，并维持相对积极的定价策略。

2026年第一季度主要NAND闪存供应商业绩深度解析

• 三星电子稳居营收榜首：该公司充分利用了季度合约定价的优势，加之其面向数据中心的高性能闪存芯片出货量显著攀升，共同驱动了产品平均售价的大幅提升。最终，三星的NAND闪存业务营收飙升至135.1亿美元，环比增幅高达104.7%，这一增速在头部厂商中位列第一，其全球市场份额也从28%显著提升至31.6%。

• SK海力士集团（含SK海力士与Solidigm）位列第二，营收约为75.3亿美元，环比增长44.6%，市场份额达到17.6%。其增长同样得益于市场整体价格的上扬。此外，集团整体营收也因其子公司Solidigm的出色表现而获益，后者持续获得来自高容量QLC企业级固态硬盘订单的强劲增长动力。

• 铠侠（Kioxia）保持第三名位置，第一季度营收实现环比80%的增长，达到59.6亿美元，市场份额为13.9%。在NAND闪存价格普涨及有利的市场环境下，铠侠在营收规模与盈利能力方面均取得了亮眼成绩。

• 美光科技（Micron）同样受益于其NAND闪存平均售价的显著上涨，第一季度NAND业务收入环比激增96.7%，达到59.5亿美元，使其市场份额回升至13.9%，与闪迪（SanDisk）并列第四。

• 闪迪（SanDisk）的表现同样突出，其数据中心业务营收环比增幅超过200%，这充分印证了其产品组合向高附加值、高性能产品转型战略的成功。其第一季度NAND闪存业务总营收与美光持平，为59.5亿美元，环比增长96.7%，市场份额也达到了13.9%。

TrendForce的分析进一步指出，2026年内，主要NAND闪存供应商几乎不会新增大规模产能。鉴于人工智能相关需求持续强劲，预计全年市场都将处于供应偏紧的状态。到2026年底，基于200层及以上堆叠层数的先进NAND闪存产品将稳固确立其市场主流地位。同时，上游制造资源仍将高度集中于满足服务器存储应用，这将持续推动高容量QLC企业级固态硬盘在数据中心的市场渗透率。

深度探讨：NAND闪存制造商为何对产能扩张持谨慎态度？

一个值得关注的现象是，尽管人工智能浪潮驱动的需求已推动NAND闪存价格大幅上涨，但闪存及硬盘制造商对于大规模扩张产能仍持非常审慎的态度。闪迪（SanDisk）方面指出，NAND闪存与HDD之间不断扩大的每GB成本差距，实际上削弱了SSD在AI数据中心全面替代HDD的经济性优势，这可能促使数据中心运营商重新评估其存储架构，部分需求甚至可能从NAND闪存回流至更具成本效益的HDD。

在伯恩斯坦研究公司（Bernstein Research）的一次行业研讨会上，闪迪闪存业务部门负责人Robert Soderbery透露，目前NAND闪存与HDD每GB的成本差距已扩大至约20到25倍，这远远超过了主要云服务提供商基于总体拥有成本（TCO）模型进行存储介质转换所普遍接受的2到3倍阈值。

从近期财报信息看，闪迪、希捷（Seagate）和西部数据（Western Digital）等存储厂商已获得了为期三至五年的长期供应合同。然而在供应端，情况则有所不同：NAND闪存制造商在经历了行业多年的周期性亏损后，普遍心态趋于保守；而希捷和西部数据这两家机械硬盘领域的领导者，也并未表现出急于积极扩张产能的迹象。

那么，在价格飙升的背景下，NAND闪存制造商为何不加速扩张步伐？Soderbery的解释切中要害：资本投资的回报率（ROI）仍不够具有吸引力。人工智能正在重塑整个存储体系架构，当前对NAND的需求高度集中于最先进的工艺制程节点上。因此，制造商当下的战略重心在于，将现有产能从旧制程节点迁移至更先进、更高价值的节点，以优化产品结构，而非简单地增加总产量。

此外，NAND闪存行业已历经五到九年的持续亏损，业内普遍对当前市场需求增长的可持续性保持观望态度。况且，从资本支出投入到新产能实际开出，通常需要约15个月的建设周期。这意味着，制造商必须看到价格持续数个季度保持高位并确认长期趋势后，才可能获得足够的信心启动大规模产能扩张计划。