宇树科技73天过会IPO冲刺A股具身智能第一股

6月1日，上交所上市审核委员会召开了2026年第31次审议会议。结果一出，市场为之振奋——宇树科技股份有限公司的首发申请成功过会，这意味着它距离成为A股“具身智能第一股”仅剩最后一步。

时间回溯至3月20日，上交所正式受理其科创板上市申请，拟募资42.02亿元，资金将投向智能机器人模型、本体研发、新产品开发及制造基地建设等项目。从受理到过会，全程仅用73天——这一节奏在科创板IPO中实属罕见。目前A股尚无真正的通用机器人上市公司，宇树若成功挂牌，将直接填补这一细分领域的空白。

支撑其快速闯关的核心动力，来自实打实的业绩爆发。2024至2025年，公司营收从1.59亿元飙升至16.99亿元，三年复合增长率高达226.78%。更关键的是，扣非归母净利润从亏损1801.91万元成功扭转为盈利5.91亿元，主营业务毛利率也从44.22%提升至60.13%。短短数年间，宇树完成了从“烧钱研发”到“规模化盈利”的历史性跨越。

不过进入2026年，行业竞争加剧，加上各项费用持续攀升，增速明显放缓。一季度营收4.23亿元，同比增长68.49%，表面看仍属可观，但对比去年全年332.64%的增幅，热度已显著回落。研发投入与销售费用大幅增长，导致当期扣非净利润仅4025.36万元，同比下滑52.55%。结合公司预测，上半年营收预计在10.52亿至11.28亿元之间，同比增幅约35%至45%；扣非净利润预计2.36亿至2.83亿元，同比下降6%至22%。增长虽在延续，但节奏已从“狂奔”转为“快走”。

产品端同样亮点频现。今年5月，宇树推出全球首款量产版载人变形机甲GD01，可在人形与四足形态间自由切换，载重后总重约500公斤，定位民用出行工具。最新售价390万元起——此价格一经公布，立即在行业圈内引发热议。市场讨论的焦点不仅在于技术突破，更在于它能否真正打开“人形机器人+出行”的全新赛道。

从资本市场到产品落地，宇树这一波操作节奏紧凑、信息量饱满。接下来，市场将密切关注其如何应对盈利增速放缓的挑战，以及GD01能否真正走进民用消费市场。值得持续跟踪。