绿色产业链指数年内涨幅超25%

2026年5月20日，国家发改委、国家能源局联合发布《关于有序推动多用户绿电直连发展有关事项的通知》。该文件的核心要义十分清晰：风电、太阳能、生物质能等新能源，可不再依赖公共电网，转而通过专用线路及变电设施，直接向多个用户供应绿色电力。关键在于，这种模式实现了供给电量的精准溯源与科学分配，并配套完善了新能源消纳与调控政策，从而显著提升了就近就地消纳的效率。

在此政策背景下，绿色电力作为新型电力系统建设的核心赛道，近期持续表现强劲。作为代表性品种，中证绿色电力指数的板块热度与投资价值，不容忽视。

一、装机高增叠加算电协同，绿电产业驶入成长“快车道”

绿色电力，是我国从能源大国迈向能源强国的必经之路，更是保障能源安全、实现碳中和目标的关键举措。中证绿色电力指数精准聚焦于此领域，选取了涉及光伏、风电、水电等绿电方向的50只上市公司证券，作为反映行业整体表现的标杆样本。

从实际数据来看，可再生能源装机规模的增长势头极为迅猛。2026年一季度，可再生能源新增装机达5,893万千瓦，占全部新增装机的比重高达70%。具体细分如下：水电新增并网142万千瓦，风电新增并网1,577万千瓦，光伏发电新增并网4,119万千瓦，生物质发电新增35万千瓦，光热发电新增20万千瓦。

在发电量方面，风电累计发电量达3,047亿千瓦时，同比增长0.4%，风电平均利用率为91.4%；光伏累计发电量为2,759亿千瓦时，同比增长18.5%，光伏发电利用率达90.6%。利用率持续处于较高水平，表明新能源消纳情况正在不断改善。

与此同时，算电协同成为绿电产业发展的另一个重要推手。2026年4月8日，四部门联合印发《促进人工智能与能源双向赋能行动方案》，明确将绿电使用占比作为算力中心的关键考核指标。按照规划，到2027年，支撑人工智能创新发展的安全、绿色、经济的能源保障体系将初步构建，清洁能源与算力设施之间的互动能力将显著提升。人工智能是建设能源强国、发展新质生产力的重要引擎，算电协同恰好实现了双方的双向赋能与深度融合。

在多重利好催化下，电力板块表现相当亮眼。截至2026年6月3日，中证绿色电力指数近一个月涨幅达13.53%，年内涨幅为25.28%，近一年年化收益更是高达25.84%。这一成绩单充分体现了市场对绿电产业广阔前景的认可与信心。

二、从硅料风机到算力用电，一只指数里的绿色产业链“拼图”

绿色电力产业链的脉络十分清晰：上游是硅料、硅片、风机零部件等核心设备材料；中游是光伏、风电、水电、核电等发电主体，以及电站运营、智能电网等配套环节；下游则广泛覆盖工业用电、居民用电、绿电交易等各类应用场景。

中证绿色电力指数的构成，恰好完整反映了这种“清洁为主、多元协同”的产业格局。它既覆盖了水电龙头长江电力、核电龙头中国核电、风光运营商三峡能源，也纳入了华能国际、国电电力等传统电力央企。具体来看，前十大成分股分别为：长江电力、中国核电、三峡能源、国电电力、华能国际、国投电力、大唐发电、川投能源、上海电力、浙能电力。

从行业结构看，按照四级行业分类，火力发电占比43.96%，水力发电占比23.42%，风力发电占比15.96%，同时还涉及光伏发电和核电，基本实现了发电侧主要类型的全面覆盖。

业绩层面同样有坚实支撑。受益于装机增长、电价市场化改革以及绿电交易溢价，多家水电、风电、光伏运营商在2026年一季度实现了营收与净利润的稳步增长。以长江电力为例，一季度营业收入达181.12亿元，同比增长6.44%；归母净利润为67.61亿元，同比增长30.5%。这种强劲的增长势头，绝非个例。

总体而言，在装机高增、政策护航、消纳改善、算电协同等多重驱动下，绿色电力产业不仅通过技术升级实现了更高水平的新能源就近消纳，同时也为算力设施提供了可靠、绿色的能源支撑。这一赛道，值得持续关注与深入研究。

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