全链网成本转嫁消费者 企业涨价潮料持续整个夏季

6月10日，加拿大皇家银&行发布最新预测：能源价格的持续上涨，正在不断推高美国的整体通胀水平。食品价格短期内恐怕很难出现明显回落——尤其是在近期牛肉涨价消息频频出现之后。该行预计，5月核心CPI环比上涨0.3%，同比增速则会升至2.9%。

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核心服务通胀这块，航空燃油价格更高了，自然会继续推升成本。而劳动力市场依然紧张，工资增速保持韧性，这也限制了核心服务通胀进一步回落的可能性。有意思的是，近几个月核心商品通胀受到新车和二手车价格上涨的支撑，但另一方面，服装、个人护理用品以及汽车零部件这些贸易敏感型商品，其实正承受着不小的价格压力——只是被前面那些涨势掩盖了。

从更上游的指标来看，ISM制造业和服务业调查都显示，企业投入成本正在大幅攀升。而近期PPI数据则表明，企业仍有能力将更高的成本转嫁给消费者。所以，该行预计5月份企业会继续传导上游成本压力，整体PPI和核心PPI环比都将上涨0.6%，同比涨幅分别达到6.3%和5.5%。

另一个值得关注的信号来自美国全国独立企业联合会（NFIB）4月调查：计划在未来三个月提高产品售价的企业比例大幅上升，接近30%。这意味着，企业成本向终端价格的传导可能会在整个夏季持续，进而对未来几个月的通胀走势形成进一步支撑。