Elliptic揭示加密货币交易所网络助俄规避国际制裁

监管压力层层加码，但总有一些交易所试图在灰色地带里寻找机会。Elliptic的最新报告指出，至少有五家加密货币交易所，正在成为俄罗斯规避国际制裁的新通道。

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根据Elliptic的分析，这五家平台——Bitpapa、ABCeX、Exmo、Rapira和Aifory Pro——目前都允许用户用俄罗斯卢布兑换加密货币。关键在于，这些加密货币随后可以“无需任何中间人”进行跨境转移，并最终兑换成其他法定货币。这几乎是为资金外逃和规避制裁量身定做的路径。

报告中的原话是：“尽管监管压力日益加大，但其中许多交易所——部分甚至在俄罗斯境外进行了名义上的注册——仍在促成与受制裁实体相关的大量加密资产交易。” 可以理解为，这些平台并非不知道自己在和谁打交道，而是选择了主动配合。

这个网络的形成时机也很值得玩味。今年3月，俄罗斯本土交易所Garantex的网站被当局关闭。Garantex早在2022年年中就因支持非法加密货币交易、助长俄罗斯规避入侵乌克兰后所受制裁而被打上严厉制裁标签。它的倒下，留下了巨大的业务缺口，而上述五家平台几乎是无缝接棒。

Chainalysis上月的报告也佐证了这一点：由于“与国家行为体相关的交易量前所未有”，2025年非法地址接收的加密货币总价值已飙升至1540亿美元，创下历史新高。制裁的压力反而催生了更大的地下交易规模。

Bitpapa 是唯一一家已获制裁的交易所

在Elliptic列出的名单中，Bitpapa是唯一一家已被正式制裁的交易所。美国财政部外国资产控制办公室（OFAC）早在2024年3月就将其列为支持规避制裁的实体。

Elliptic的数据显示，Bitpapa约9.7%的加密货币资金流向了OFAC制裁目标。更有意思的是，这家交易所通过“不断轮换地址，专门管理其wallet以规避制裁执法”，活脱脱是在和监管机构玩猫鼠游戏。

上图展示了Bitpapa的交易对手方分布，其中包括受制裁以及被Elliptic归类为“高风险”的实体。来源：Elliptic

再看ABCeX，Elliptic发现它正在莫斯科联邦大厦开设办事处——这个地点和Garantex此前的办公地址是同一个。这家交易所已经处理了至少110亿美元的加密货币，其中大量资金被转至Garantex和Aifory Pro。可以说，ABCeX几乎就是Garantex的“分身”。

Exmo的情况则更加微妙。这家交易所曾在俄罗斯入侵乌克兰后公开表示，已将业务出售给Exmo.me并退出俄罗斯。但Elliptic的发现是：Exmo.com和Exmo.me“继续共享相同的托管wallet基础设施”，这意味着面向俄罗斯平台和面向西方实体的资金实际上混在了一起。它们与受制裁实体进行了超过1950万美元的直接交易。嘴上说退出，账上却从未真正断绝。

Rapira是一家总部位于格鲁吉亚、在莫斯科设有办事处的交易所。据Elliptic称，它与受制裁的Grinex交易所——也就是Garantex的继任者——进行了超过7200万美元的直接交易。这又是一个典型的“前门关、后门开”案例。

相对较新的是Aifory Pro，这家交易所的业务范围覆盖莫斯科、迪拜和土耳其，其核心玩法是“明确促进绕过服务限制”——通过提供使用USDt的虚拟支付卡，让用户可以支付在俄罗斯被屏蔽的境外服务。这实际上是为俄罗斯用户打开了一扇通往全球互联网和金融系统的后门。

值得关注的是，俄罗斯央&行和财政部本月早些时候已呼吁政府加快加密货币监管的出台。背景是俄罗斯人对数字资产的采用正呈现爆发式增长。而欧盟这边，周一也将通过一项制裁方案，直接禁止与俄罗斯进行所有加密货币交易。这场猫鼠游戏，似乎还远未到终局。