科技大佬热衷加密货币的深层原因

摩尔线程登陆科创板，市值一路飙升，从发行价算起，股价已经翻了六倍。截至12月12日收盘，这家被称作“中国版英伟达”的公司，市值达到了3830亿元。造富效应显而易见，但更值得玩味的是，当AI和算力成为资本市场的绝对风口，那些站在技术浪潮之巅的大佬们，与虚拟货币之间那种若即若离的关系，又一次被推到了聚光灯下。

海外，从马斯克到奥特曼，再到黄仁勋，这些技术界的顶流人物，无一不与虚拟币产生过纠缠。而身处国内聚光灯下的摩尔线程，似乎也带着一丝相似的“量子纠缠”色彩。

一个细节是，号称是摩尔线程联合创始人、负责线上课程“摩尔学院”的李丰，曾被曝出因“炒币”卷入财产纠纷。有人在社交媒体上控诉，李丰借用比特币进行区块链投资，最终因为虚拟资产的特殊性质难以追责，钱款至今未还。尽管李丰的名字并未出现在摩尔线程招股书的核心管理层名单中，但公司官网上仍然放着李丰不久前上线的访谈内容。这场似有若无的关联，就像个隐喻：在算力、AI与虚拟币之间，始終存在一条若隐若現的资本纽带。

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科技大佬与币圈的“爱恨情仇”

经历过币圈往事的科技大佬，其实不在少数。作为人工智能领域的领军人物，马斯克和奥特曼对待虚拟币的态度相当积极，而这背后的动机，远超单纯的投资获利。

先说马斯克。他早期对虚拟币的态度是敬而远之，后来却凭借一己之力，把虚拟币的投资者“玩弄于股掌之间”。2019年以前，他主要是调侃。转折发生在当年的愚人节，一些粉丝把他推举为“狗狗币CEO”——而狗狗币真正的创始人早因市场投机行为泛滥，不再参与这个项目。从那以后，马斯克凭借全球顶流的影响力，成了狗狗币事实上的“首席喊单官”。他只需一条推文，市场就能剧烈波动。每次他称赞狗狗币、贬低比特币，狗狗币便应声上涨；2021年5月，他在综艺节目里承认狗狗币是“骗局”，狗狗币随即暴跌30%。对比特币，他也上演了“唱空—持有”的经典操作。2021年2月，特斯拉高调购入15亿美元比特币，三个月后却以“挖矿不环保”为由暂停比特币支付，导致币价下挫。然而，特斯拉至今仍持有巨额比特币仓位，截至2025年10月，共持有11509枚，价值超过10亿美元。这一系列动作揭示了一种双重策略：利用个人影响力在波动中获利，同时将加密货币纳入公司资产负债表，进行长期押注。

OpenAI的掌门人奥特曼，看上去更像是“醉翁之意不在酒”。他把发行虚拟币看作一场“社会实验”。2023年5月，他参与的Web3加密项目世界币（WorldCoin）正式上线。奥特曼的逻辑是，世界币不僅创造了一种新的虚拟货币，还涉及未来如何区分人类与人工智能。这个项目向人们免费提供加密货币，前提是接受虹膜扫描，以确保每个人只能拥有一个WorldCoin ID。他宣称，这是一种可以等量分配给地球上每个人的加密货币。

如果说马斯克是在挥霍自己的号召力，奥特曼是在用虚拟币构建乌托邦，那黄仁勋则与币圈保持着一种若即若离的生意关系，安心扮演“卖铲子”的角色。他的英伟达是挖矿工具GPU的可靠硬件供应商。在2016-2018、2020-2022年两轮挖矿潮期间，英伟达甚至推出过砍掉显示接口、只用于挖矿的P104、P106；2021年则推出了无显示功能的CMP系列，明确区分矿卡与游戏卡。但英伟达与挖矿的关系，也就止步于这种单纯的销售交易了——公司从未公开参与“挖矿”。美国司法部和证券交易委员会曾指控英伟达刻意淡化挖矿潮对销售收入增长的影响，误导投资者将收入增长归因为游戏需求。黄仁勋自己说过：“挖矿只是GPU的需求之一。”

不过，一个颇具讽刺意味的插曲是：在2025年10月英伟达技术大会的同一时间，一场AI生成的“黄仁勋”直播公然宣传所谓的“加密货币普及计划”反诈，在线观看人数一度高达9.5万，远多于同一时间的真正官方直播。黄仁勋是否因此觉得“被打脸”不得而知，但毫无疑问，醉心虚拟币的投资者们需要英伟达的算力，而算力，有时候也确实需要币圈。

02

AI、虚拟币，算力和电力

依靠算力的虚拟币与人工智能，背后实际上是同一种碘伏现有规则的冒险精神在驱动。两者在硬件、能源等基础设施上的高度同构，使得资本和创业者会自然地跨越两者的边界流动。

马斯克和奥特曼在某种意义上，都展现了科技创业者们对去中心化和提高效率的关注。这些大佬在虚拟币之外的领域，也表现出热爱冒险、积极发挥影响力的特质，天然偏好高风险、高收益的投资方向。2008年，马斯克同时遭遇特斯拉Roadster电动跑车难产和SpaceX发射第三次失败，账上只剩三千万美金，他仍然把全部资金对半投入这两个项目。奥特曼更是直言：“我准备把从YC和OpenAI拿到的所有钱投到核聚变和脑机接口。”

从实操层面看，算力即权力。无论是训练大模型还是进行加密挖矿，核心都是争夺算力。以半导体公司嘉楠科技为例，它早期以生产矿机芯片为主营业务，2016年开始研发AI芯片，但始终保留自营的挖矿业务。后来因为挖矿收益可观，干脆在2025年停掉了AI芯片开发，专心挖矿。2025年5月，嘉楠科技共挖比特币109枚，创下公司历史新高。英伟达虽然坚称不参与挖矿，但其GPU始终是挖矿潮中的硬通货，市场也一直在怀疑它是否会利用闲置产能偷偷挖矿。

实际上，无论是人工智能还是挖矿，本质上都是能源密集型产业。它们消耗的不仅是算力，更是电力。考虑到目前泛AI赛道的行情远好于虚拟币，大洋彼岸越来越多的挖矿企业摇身一变，成了算力提供商。这背后的原因除了收益率，也和电力供应有关。

近年来，CoreWea ve、TeraWulf、IREN等原本币圈知名的挖矿企业，纷纷利用手中的基础设施提供算力服务。原因很简单：做算力服务商更有赚头，也更有资本市场上的想象空间，而比特币价值的增长已不再迅猛。美股市场也给了算力企业和纯挖矿企业完全不同的市盈率倍数。与此同时，美国基建下的电力能源局部不足，让外部企业很难拿到使用大量电力的审批。那些原本就有能源审批的比特币矿场，反而因此有了现成的转型机会。

美国新建AI数据中心想拿到电力审批，通常需要耗时2到4年。而比特币矿企在上一轮牛市时，已经锁定了并网许可与长期低价电力合同。摩根士丹利在2025年11月的报告中指出，矿企拥有已获批的电网连接和大规模电力供应能力，可以绕过耗时数年的审批流程，对急于部署算力的AI公司来说，这是执行风险最低的选择。算力中心可以说是消耗电力能源的无底洞。国际能源署发布的《电力2024》报告预测，全球算力消耗的电量将在2026年超过日本一年的用电量，到2035年后，每年至少会再增长一个日本全国的耗电量。因此，业内人士常说：“比特的背后是瓦特。”

与美国的“矿场转型”路径不同，中国算力发展更受政策与整体规划的引导。官方对挖矿活动持续管控，强调算力建设应服务实体经济、注重实际效益。中国新一代人工智能发展战略研究院执行院长龚克在财新峰会上表示，算力的铺开要看开发算力产生的实际经济效益，而不应该盲目扩张。这使得国内算力赛道更集中于技术突破与合规应用，形成了与美国市场截然不同的发展逻辑。

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算力赛道，狂飙之后

不过，无论在大洋彼岸还是大洋此岸，算力总归是炙手可热的，市值就是最直接的证明。英伟达今年市值一度突破5万亿美元，成为全球首家达到这一估值的上市公司，形象地说明了算力背后的话语权。而在国内，摩尔线程一上市，市值就打败了99%的上市公司。同一天，处于同一赛道的沐曦股份开启申购，很快也将登陆科创板。不少业内人士认为，沐曦会复刻摩尔线程上市即暴涨的神话。而国产半导体巨头寒武纪，已经是A股市值最高的企业之一。

这背后是三重力量的驱动：泛AI投资热潮、国产替代叙事，以及国家战略需求。同时，算力作为服务企业端的提效工具，是一个更新迭代速度极快的行业。差异化竞争的空间有限，容易产生“马太效应”。可以预见，行业在未来势必会面临持续激烈的竞争。

算力市场的繁荣，在某种程度上也脱胎于国际局势的变化，背后是国家之间的技术竞争。国产算力的崛起始于美国的科技出口管制，也符合国家对AI发展的战略需求。当下炙手可热的企业们，正是在这样的想象空间中成为资本市场香饽饽的。但政策本身具有不确定性。12月8日，特朗普政府宣布放开对H200芯片出口中国的销售管制。政策变化及其后续影响，目前仍不明晰。

从虚拟币的狂热到人工智能的浪潮，看似迥异的两条赛道，最终在同一个底层交汇——算力。科技大佬和资本穿梭其间，在财富重构和技术演进的轨道上，没有人想被拋下。