全链网AI推理拉长服务器周期 内存涨价压制PC需求
摩根大通上调服务器出货预期，2026年增速至22%，2027年至25%，主因AI推理需求拉动。预计2028年服务器CPU出货量达6800万颗。PC市场受内存涨价影响，2026年出货量或降8%，供应链瓶颈明显。建议关注服务器零部件方向，回避PC。
摩根大通在7月15日发布了一份最新报告，大幅上调了未来两年服务器出货量的预期——2026年增速从15%调高到22%，2027年则从8%直接拉升至25%。背后的核心推手依然是AI推理需求。越来越多的企业开始把AI模型落地到实际业务中，这就意味着需要大量推理服务器来跑计算。根据摩根大通的估算，到2028年，服务器CPU的出货量将从现在的2600万颗增长到6800万颗，其中光是Agentic AI相关的需求就占到了5300万颗。另一边，PC市场就没这么幸运了。内存涨价让品牌厂商很头疼，只能通过提价来保住毛利率，但代价是销量下滑。报告预测2026年PC出货量将下降8%，消费级PC更是跌了14%。整个供应链的瓶颈依然明显——CPU、基板、内存、PCB、电源器件，几乎没有哪个环节是宽松的。在美股市场上，像戴尔科技、慧与、超微电脑这类AI服务器厂商持续受益，而零部件方向的Arista网络、安费诺、康宁、Lumentum、美光科技等，则受益于价值向零部件迁移的结构性趋势。摩根大通给出的建议是：服务器零部件方向优于代工，PC整体回避。需要提醒的是，以上所有预测数据均来自摩根大通的研究报告，实际市场变化受多种因素影响，投资者应以官方公告、交易所实时页面及行情平台数据为准。本文内容仅供学习参考，不构成任何投资建议、交易建议或收益承诺。加密货币及迷因币波动较大，请独立判断，谨慎决策。
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