宝可梦卡牌链上抽卡交易量创新高 加密市场下跌引投机合规争议

加密市场跌得一片惨淡，但链上宝可梦卡牌抽卡却创下了历史新高。顶级稀有卡还在拍出天价，比特币却已经跌到了6.3万美元的低位，以太坊周跌幅超过12%。一边是投机热情高涨，一边是加密资产寒冬，投资者在链上抽卡热潮中要面对的高波动风险，以及随之而来的合规与反赌争议，都成了绕不开的话题。

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2026年6月，链上抽卡消费达到了3.24亿美元，创下纪录。而同一时期，比特币价格跌至21个月低点，现货比特币ETF的资金流出更是高达45亿美元。这个反差很有意思：市场越冷，人们开卡包的劲头越足。从随机包里抽出一张顶级宝可梦卡，那种刺激感正在变成一门大生意。

一年前，这个数字还只有5000万美元。熊市深不见底，消费却创下新高。当加密货币价格暴跌，人们反而不断打开越来越多的代币化宝可梦卡包——为了刺激，为了盈利的希望，或者单纯为了扩充收藏。这个领域长期处于低调运行状态，直到现在才被推到台前。

链上抽卡消费在2026年6月创下历史新高。来源：Blockworks。

增强包、坡度和板块

抽卡机制借鉴了日本自动售货机的玩法：固定支付，随机获得物品。在集换式卡牌游戏（TCG）市场，这个机制通常通过补充包（booster packs）来实现——封存包里随机装着卡牌，买家在打开之前并不知道会得到什么。

补充包里的牌并不一样。印刷量、稀有度、状况和发行年份，这几个因素能让价格差出好几个数量级。普通卡廉价，状态极佳的稀有卡则能卖到数十万美元。围绕这些收藏品，Global Market Insights给出了92亿美元的市场估值，Mordor Intelligence的估算更高，达到151.1亿美元。

有些卡牌能卖出数十万美元。来源：PriceCharting。

当一张卡的价格可能和一辆车一样高，就必须评估其真实性和状况。这就是评级的意义——由PSA、Beckett或CGC这类独立公司，根据多项标准对卡片进行检查。图像居中、角落、边缘和表面的状况，划痕和污渍，都会被逐一检查。之后卡片会得到一个等级，并被封入一个称为“板”的塑料盒中。

等级直接影响价格：两张相同的卡牌，价值可能完全不同。一张未经分级的卡牌，则被视为风险更高的资产。

一张封在PSA板上的宝可梦卡。来源：eBay。

像Collector Crypt和Courtyard这样的项目，正在将这些现实世界的资产迁移到区块链上。它们接受实体卡——通常是已经分级过的卡片——存放在保险库中，并发行与特定副本绑定的NFT。当用户购买并打开一包包时，他们会获得一个由真实卡牌支持的代币，且该代币置于真实金库中。代币可以被保留、在市场上架、卖回平台，或兑换实体卡。

关键是，这些NFT的价值，建立在合作伙伴金库确实持有该牌且标称等级这一假设之上。用户承担的是托管风险：资产安全、认证完整性，以及平台本身的耐用性。而评级公司本身也报告假冒事件在上升，这个假设远非轻松。

为什么是现在？

链上抽卡，以及更广泛的集换式交易游戏区块链平台，之所以日益流行，可以归因于几个因素。

宝可梦卡牌是许多项目的核心产品，而这个系列目前正处于强势状态。根据Research公司Circana的数据，2025年宝可梦成为美国最受欢迎的玩具品牌，销售额达到25亿美元，同比增长87%。这种兴趣不仅仅来自儿童。Y世代和Z世代中较富有的成员，有时更偏爱卡片而非昂贵的画作。评级需求极高，以至于今年6月，PSA暂停了四个基本服务级别的卡片提交，以处理近一千万张积压的卡片。

代币化就是通过提供有用的服务，消除了摩擦，加入这场狂热。

像Logan Paul这样的知名买家，帮助宝可梦卡牌获得了关注。资料来源：洛根·保罗。

现实中的集换式卡牌市场，存在一个所有收藏品市场共有的问题：缺乏即时流动性。要离链销售卡牌，持有人必须找到交易对手，核实卡片的真伪和等级，然后将商品发货。这个过程，既慢又贵。

Collector Crypt市场负责人达科塔·坎贝尔告诉Cointelegraph：“传统市场既缓慢又昂贵。” “通过代币化交易卡，收藏家可以即时买卖、交易和验证所有权，而实物资产则安全地存放，直到他们需要发货。” 据坎贝尔称，Collector Crypt已代币化了价值约4000万美元的卡片和漫画书。其中约2300万美元属于平台本身，其余资金则存放在用户钱&包中或已被兑换。为了满足需求，公司每周购买价值约200万美元的贺卡。

收藏品反赌

与NFT热潮类似，价格投机和随机奖品带来的反赌式多巴胺刺激，是其吸引力的一部分。大多数平台都支持即时回购机制，形成了几乎完美的“抽卡循环”：买一包卡，如果卡牌不吸引人或价值不高，就以价值的85%卖掉，然后开下一包。抽到稀有的东西，要么上架市场，要么留着。与实体卡不同，这里无需寻找买家，无需发货，无需等待。

“即时回购”选项几乎所有集换式卡牌游戏平台都提供。来源：Phygitals。

抽卡机制，类似于电子游戏中的战利品箱：用户只需支付随机结果，只知道概率。一些司法管辖区已经尝试将战利品箱纳入反赌监管。这种逻辑是否能进入代币化集换式卡牌游戏，可能取决于该行业的规模。无论如何，这正是传统集换式卡牌游戏市场的运作方式。唯一的区别是速度：链外关闭抽卡循环需要几周时间，而在链上，只需要几秒钟。

有时用户只是被“碰碰运气”的欲望驱使。来源：X。

坎贝尔说：“新兴市场，尤其是加密领域，总是充满猜测。” 他认为，该平台最受益于那些致力于收藏下一个“圣杯”的收藏者。

收藏家没有国家？

真正的实体卡收藏者，仍然占市场一部分。据《沙丘》报道，用户每周会销毁Courtyard发行的NFT中5%到8%的份额，每次销毁都代表真实的实体权利。

用户每周消耗Courtyard发行的NFT中5%到8%的资金来兑换实体卡牌。资料来源：《沙丘》。

据坎贝尔报道，约30%的用户最终会兑换卡片，更多用户在72小时回购窗口期内将卡片留存于链上库存，而非翻转。 “仅在过去30天内，就有5400个资产以329万美元的保险价值向634名独立用户交付。” 他说。

为一列老旧列车铺设新轨道

本质上，区块链初创公司正在进行经典的代币化策略：将经过验证的商业模式迁移到更高效的轨道上，减少部分摩擦。对于该市场的投机性质或反赌在其中的作用，这种担忧是合理的，前提是平台围绕这一方面进行营销。除此之外，这就是抽卡游戏的运作方式。人们翻找“垃圾”，寻找稀有卡牌。如果有投诉，应该针对整个集换式卡牌游戏行业，而不仅仅是链上环节。

至于六月的记录，是多种因素汇聚的结果。传统卡牌市场正在蓬勃发展，代币化已经足够成熟，可以接入其中，抽卡机制也恰好搭在区块链轨道上。这种可持续性仍是一个未知数。抽卡循环双向快速运行，记录流入同样能反转。