Bybit vs Kraken 2026年全面对比：哪家交易所更好

摘要：Bybit 最终胜出。它将加密货币衍生品市场规模第二、现货交易手续费仅为 0.10%、提供 USDC 期权交易平台，以及 Kraken 从未上线的 TradFi 股票和大宗商品市场，完美地融合在了一起。

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在受监管的市场中，Kraken 是更好的选择。它是这两家交易所中唯一一家对美国用户开放的，在英国、澳大利亚和加拿大均有注册，并且在十三年的交易历史中从未丢失过客户的加密货币。

在撰写本文之前，我们对两家平台的账户都进行了验证，并重新运行了存款、现货交易、持仓和取款记录。下文将对产品、安全性、监管、费用、股票市场和衍生品进行比较。

Bybit 和Kraken交易所概览

Bybit 于2018年由联合创始人周本创立，最初是一家专注于永续合约的交易平台，如今已发展成为业内交易量第二大的交易场所。近8000万用户通过其位于迪拜的统一交易账户，交易超过600种现货加密货币和2000多种衍生品合约。

该平台的操作体验依然保持着交易台的设计风格。USDT 测试存款在五分钟内到账，在独立保证金和交叉保证金之间切换只需轻点一下，终端会将资金费率和清算价格实时显示在图表上。

Kraken 属于另一个时代。杰西·鲍威尔 (Jesse Powell) 于 2011 年开始创建 Kraken，2013 年正式上线交易，如今已拥有遍布 190 多个国家/地区的 1500 万客户，支持 500 多种加密货币。在此过程中，Kraken 获得了怀俄明州的银&行牌照、美国股票经纪业务牌照、CFTC 期货交易平台牌照以及代币化股票牌照，并于 2025 年底秘密提交了美国 IPO 申请。

测试 Kraken 的感觉与其说是交易，不如说是银&行业务。法币通过真正的支付网络而非信用卡处理机构进行交易，每张 Kraken Pro 交易单在提交前都会显示确切的费用，而且界面上没有任何诱导你使用杠杆的元素。

Bybit vs Kraken交易所产品对比

两个平台都具备现货、永续合约、质押、跟单交易和机器人等核心功能。它们的区别在于各自开发预算的分配方向。Bybit 不断将期权、原油差价合约等可交易工具整合到一个保证金账户中。Kraken 则不断收购受监管的交易场所，从 FINRA 认证的股票经纪商到 CFTC 认证的期货交易所，所有交易都集成在一个登录账户中。

Bybit产品

Bybit 上的一切都围绕着统一交易账户展开，该账户允许现货持有、稳定币和未平仓头寸共享一个单一的抵押品池。

• 永续合约和期货：核心业务。USDT、USDC 和反向合约对主要货币对的倍数上限为 125 倍，而 BTC 和 ETH 在测试中即使按实际规模成交，也能以报价成交。
• 期权：以 USDC 结算的 BTC、ETH 和 SOL 合约，并显示链深度。Kraken 目前没有类似的上市期权市场。
• 现货交易：超过 600 种加密货币，稳定且经过审核。主要将其作为衍生品的融资渠道，但它也能很好地满足投资组合构建的需求。
• xStocks 和代币化黄金：发行方支持的代币化股票，加上黄金代币 XAUT 和 PAXG，直接在 Bybit 现货上交易，无需单独账户即可获得链上所有权。
• Bybit TradFi：一个基于 MT5 平台的差价合约交易平台，涵盖 380 多种股票、外汇、指数、黄金和原油，由持有毛里求斯牌照的 Infra Capital 运营，并于今年 4 月新增了以 USDT 结算的 TradFi 永续合约。详细的 Bybit TradFi 解析文章会对该平台进行全面介绍。
• 跟单交易和机器人：业内最大的大师交易员网络之一，以及同一账户中的网格交易和定投自动化。
• 收益和贷款：双重资产、固定质押、灵活储蓄和抵押借贷，包括链上金库，如 Mantle 产品。
• Web3 和 Byreal：一个自托管钱&包加上 Byreal，以及由 Bybit 支持的 Solana DEX（将于 2025 年推出），将生态系统扩展到中心化订单簿之外。

Kraken产品

Kraken 已转型为一家多资产经纪公司，加密货币交易所现在是其众多产品之一。

• Kraken Pro：支持 500 多种资产的专业交易终端，采用阶梯式交易量收费模式，支持保证金交易，并提供全面的 API 接口。在简易版 App 中即时买入交易的费用约为 1% 加上点差，因此每月交易量较小的用户更适合使用 Pro 版本。
• 期货：国际客户的永续合约和到期合约的倍数上限为 50 倍。美国客户通过 Kraken（由收购 NinjaTrader 和 Bitnomial 组成）交易受美国商品期货交易委员会 (CFTC) 监管的加密货币永续合约。
• xStocks：美国股票和 ETF 的代币化版本，每个代币都以托管的真实股票作为抵押，可在链上提取，并有资格获得代币化 IPO 分配。
• 美国股票： Kraken Securities 是 FINRA 会员，可将 11,000 多只真实股票和 ETF 与美国客户的加密货币放在同一个账户中，免用金。
• 质押：平台内支持 20 多种资产的质押，自 SEC 案件于 2025 年撤销以来，美国客户再次可以使用该服务。
• Krak 和 Kraken Embed：一款用于即时跨境转账的支付应用程序，以及一个白标基础设施，该基础设施已经为新银&行 bunq 的加密货币交易提供支持。
• 托管、场外交易和指数：机构层面，在今年 3 月 Kraken 的银&行部门获得直接美联储支付渠道后，变得更为重要。

Bybit vs Kraken安全措施与历史对比

两者的托管记录可谓截然不同。Kraken 十三年来从未向攻击者泄露过客户的加密货币。而 Bybit 在 2025 年 2 月被盗约 15 亿美元，并全额赔偿了所有客户的损失。哪条记录更能让你安心，取决于你如何权衡预防措施和危机应对措施。

Bybit 安全措施及历史

• 事件回顾： 2025年2月，朝鲜拉撒路集团操纵了一笔例行冷钱&包转账，盗走了价值约15亿美元的以太坊（ETH），这是有史以来记录在案的最大交易所盗窃案。Bybit 保证了变钱功能的正常运行，并在72小时内通过贷款和购买的方式追回了丢失的ETH，所有客户均未蒙受损失。
• 储备金证明：经 Hacken 核实的每月 Merkle-tree 报告显示，6 月份的披露数据显示，主流资产超过 165 亿美元，所有主要储备金比率均超过 100%，包括贷款负债。
• 账户控制措施包括：反钓鱼代码、地址白名单、硬件双因素认证和设备管理。自黑客攻击事件发生以来，Bybit 还彻底改进了攻击者利用的钱&包签名机制。

Kraken 的安全措施和历史

• 事件记录：自2013年开始交易以来，未发生任何托管违规事件。瑕疵主要体现在其他方面，例如2023年与美国证券交易委员会（SEC）就质押问题达成的3000万美元和解协议，一年后澳大利亚法院处以800万澳元的罚款，以及今年披露的两起内部人员违规事件，其中支持人员不当查看了有限的客户数据，导致一起敲诈勒索未遂事件。所有事件中，客户资金均未受损。
• 储备金证明：由独立会计师事务所编制的季度证明文件。除了资产外，他们还会核实负债，以便任何客户都能确认其余额是否包含在内。
• 账户控制： Passkeys 和 FIDO2 硬件密钥、PGP 电子邮件签名以及全局设置锁定，即使有人知道你的密码，也能在选定的时间段内阻止账户更改。

从安全记录来看，Kraken 更胜一筹。Bybit 在 2025 年的危机管理堪称卓越，证明了其资产负债表的稳健性，但此次危机发生在冷存储层。Kraken 在过去十三年中一直保持着良好的安全记录，并有相关证明文件佐证其对负债和资产的清点同样严谨。

Bybit 与 Kraken监管对比

Kraken 拥有业内最全面的授权许可范围之一，涵盖三大洲的银&行、证券和衍生品领域。Bybit 自2023年起也获得了授权许可，但其覆盖范围仍然较窄，并且本月对其欧洲用户进行了结构性调整。

Bybit的许可证

• 欧盟：总部位于维也纳的 Bybit EU GmbH 于2025年5月获得奥地利金融市场管理局（FMA）颁发的 MiCA 牌照。MiCA 过渡期于7月1日结束，因此 Bybit 开始限制其全球平台对欧洲经济区（EEA）居民的开放，这些居民必须迁移至 bybit.eu。目前，这家受监管的实体仅提供现货和托管服务，同时正在申请衍生品牌照。
• 阿拉伯联合酋长国： 2025 年 10 月，Bybit 成为首家获得阿联酋证券监管机构颁发的完整虚拟资产平台运营商许可证的交易所。
• 英国：该服务于 2025 年 12 月恢复，通过与受 FCA 监管的 Archax 合作，涵盖现货市场。
• 印度和哈萨克斯坦：获得 FIU-IND 注册，交易恢复至 2025 年，并获得阿斯塔纳金融服务管理局授权。
• 限制：美国、加拿大、新加坡和中国大陆仍被排除在外。最新限制国家/地区列表请参见 Bybit 限制国家/地区指南。

Kraken的许可证

• 美国： Kraken 的银&行部门自2020年起在怀俄明州 SPDI 的特许经营权下运营，并于今年3月成为首家获得美联储主账户的加密货币公司，直接将资金接入美国支付基础设施。FINRA 会员资格涵盖股票交易，CFTC 注册涵盖受监管的期货和永续合约交易。
• 欧洲：爱尔兰中央银&行于 2025 年 6 月向 Kraken 颁发了 MiCA CASP 授权，塞浦路斯 MiFID 许可涵盖衍生品，因此在 7 月 1 日 Bybit 本地产品供应范围缩小之后，欧洲经济区客户仍然可以同时持有现货和受监管的衍生品。
• 其他市场：英国市场受英国金融行为监管局 (FCA) 注册监管，加拿大市场受受限经销商监管，澳大利亚市场受澳大利亚交易报告和分析中心 (AUSTRAC) 监管，阿联酋市场受阿联酋自愿援助和监管局 (VARA) 监管。请访问 Kraken 支持国家/地区页面查看可用性。

Kraken 在这一部分占据绝对优势。它同时受银&行、经纪商和交易所的监管，并在美国、英国、澳大利亚和加拿大拥有直接许可，而 Bybit 则没有这些许可，或者只能通过合作伙伴开展业务。Bybit 的许可申请进展显著，但其仅在欧盟开展现货交易，且未在美国设立分支机构，这使其在行业格局中处于不同的地位。

Bybit vs Kraken费用对比

在大多数交易者看来，Bybit 的价格更低，而且现货交易的基础费用差异显著。期货价格与现货价格相差无几。

现货交易费用

• Bybit：所有做市商和吃单者均享受 0.10% 的固定用金，随着 VIP 等级的提升（交易量或账户余额增加），用金比例会相应降低。此外，还有定期存款和交易量相关的优惠活动。
• Kraken： Kraken Pro 的开市手续费为挂单方 0.25%，吃单方 0.40%，并随 30 天交易量而降低。本月的更新还允许平台持有量使账户符合较低级别的会员资格，因此持有者不再需要交易量即可获得折扣。

交易笔记：在 Bybit 上以市价购买 2,000 美元的比特币，手续费为 2 美元，而在 Kraken Pro 上则为 8 美元。两笔交易均在账簿顶部顺利成交，因此在初始价位，现货价差与交易计划表上的预期完全一致。随着交易量或余额的增长，Kraken 会缩小价差，而对成本敏感的现货交易者仍然会选择 Bybit。

衍生品费用

• Bybit：标准永续合约的做市商费率为 0.02%，交易商费率为 0.055%；期权的做市商费率为 0.02%，交易商费率为 0.03%。
• Kraken：全球期货的做市商占比 0.02%，交易商占比 0.05%，交易商占比略低于 Bybit，并且每份合约都按 CFTC 监管的美国交易场所收费。

资金成本

• Bybit：加密货币充值免费，大部分法币通过银&行卡或一键购买服务商到账，手续费因地区而异。目前没有美元原生银&行渠道。
• Kraken：在美国提供免费 ACH 转账，在欧洲提供免费或近乎免费的 SEPA 转账，并以固定美元汇率进行电汇提款，美联储主账户现在可以在内部清算机构美元资金流动。

双方意见分歧。Bybit 在现货合约方面胜出，在永续合约方面则与 Kraken 打成平手。Kraken 在涉及法币交易时更胜一筹，因为银&行级充值渠道的成本低于信用卡处理商。

Bybit vs Kraken股票交易和TradFi市场

这两个平台都提供股票交易服务，甚至共享一种产品。它们都上线了 xStocks，这是 Backed 发行的代币化股票，而 Kraken 的母公司已于 2025 年底完全收购了 Backed。因此，Bybit 的股票交易平台依赖于其竞争对手的基础设施，而两个平台的构建方式也各不相同。关于顶级代币化股票交易所的排名，行业内已有完整的分类讨论。

Kraken xStocks 和美国股票

xStocks 于2025年6月在 Kraken 平台上线，Backed 的收购意味着 Kraken 现在对该产品拥有端到端的控制权。每个代币都以1:1的比例抵押在受监管的托管机构中，其股票已上市超过100家公司，目标是超过500家，累计交易量已超过300亿美元，持有者超过12.5万人。代币可提取至 Solana 或以太坊，股息自动再投资，符合条件的客户可以按发行价认购代币化的 IPO 股票，首批认购的股票为 SpaceX。

第二层是 Kraken 独有的。通过其 FINRA 认证的经纪交易商，美国客户可以免用金交易超过 11,000 种股票和 ETF，并拥有完整的所有权。与纳斯达克在代币化股权基础设施方面的合作表明，这两层最终会融合。但与 Bybit 不同的是，xStocks 本身对美国、英国、加拿大和澳大利亚的客户不可用。

Bybit xStocks、差价合约和 TradFi 永续合约

Bybit 将股票视为交易工具而非持有资产。xStocks 和代币化黄金在现货市场交易；Bybit TradFi 在 MT5 平台上提供 380 多种股票差价合约 (CFD)，以及外汇、指数和大宗商品，股票最高杠杆可达 5 倍；今年 4 月推出的 TradFi 永续合约涵盖美国股票、ETF、黄金、白银和原油，提供 24/7 全天候 USDT 结算，最高杠杆可达 10 倍。

Kraken 提供的此类产品种类之多，无与伦比。Kraken 本身不提供差价合约 (CFD)，其商品敞口仅限于代币化黄金和黄金期货。其权衡之处在于管辖权和实质内容。TradFi 产品通过一家毛里求斯持牌实体运营，且不面向欧洲经济区 (EEA) 居民；差价合约不赋予所有权、股息或投票权。

想要持有资产的买家会选择 Kraken。想要在凌晨 3 点用 USDT 保证金做空特斯拉的交易员会选择 Bybit。

Bybit vs Kraken衍生品对比

Bybit 的成名之作是衍生品，其产品目录深度上的差距也印证了这一点。Kraken 则另辟蹊径，提供美国消费者唯一可以合法交易的、受美国商品期货交易委员会 (CFTC) 监管的加密货币永续合约。这两家交易所均位列最佳加密货币期货交易所排行榜。

可用市场

• Bybit：提供超过 2000 份涵盖 USDT、USDC 和反向结算的永续合约和到期合约，主要货币对的期权倍数上限为 125 倍，并提供未上市代币的盘前永续合约以及 USDC 期权交易平台。TradFi 永续合约则将相同的交易引擎扩展到股票和大宗商品。
• Kraken：提供主要货币对和多种山寨币的永续合约和固定期限期货，杠杆上限为 50 倍，并支持多种抵押品类型。美国客户在 CFTC 客户资金隔离机制下交易国内永续合约，这是任何离岸交易平台都无法提供的保障。

执行力和流动性

• Bybit：旗舰级合约的持仓深度位居业内前列。BTC 和 ETH 仓位开仓和平仓均未出现可测量的滑点，而其他山寨币交易对的表现也超出预期。
• Kraken：在测试中，主要币种的订单填充情况良好，与其订单质量的声誉相符，尽管山寨币尾部的深度比 Bybit 的账簿上的情况更早地变薄。

风险结构

• Bybit：提供隔离保证金和交叉保证金、符合条件的账户的投资组合保证金，以及已公布的保险基金。125 倍上限更多是营销宣传数字；实际持仓很少会接近该上限。
• Kraken：保守的杠杆上限、透明的清算框架以及美国交易场所隔离的客户资金，将监管形式转化为有效的保护。

Bybit 在产品目录、期权和杠杆范围方面都是更强大的纯衍生品平台。Kraken 是美国人唯一可行的选择，对于那些将杠杆视为风险工具而非碰运气的人来说，它的结构更为保守。

总结

Bybit 是整体赢家。对于符合条件的交易者，它是更强大的机器——运行更深的永续合约订单簿、真正的期权交易台、TradFi 股票和大宗商品，以及 0.10% 的现货费用。其 2025 年的危机应对证明了客户资金即使在最坏情况下也能存活。欧洲用户应注意，他们现在通过范围更窄、聚焦现货的 Bybit EU 平台而非全球交易所获得服务。

Kraken 是受监管市场的更好家园。它是美国人的唯一选择，在英国、澳大利亚和加拿大，其自身的注册地位超过了 Bybit 的合作伙伴式访问或缺席。十三年无托管损失，加上美联储支付通道，使其成为核心投资组合的更强大金库。

同时持有两者是一个连贯的设置。Kraken 作为金库和法币网关，Bybit 处理活跃交易。无论入金哪个平台，启用硬件 2FA、白名单变钱地址，并在任何有意义的金额之前先转移小额测试资金。