Bitwise推演下一轮加密牛市：关键准备策略

链上金融与传统金融加速融合：下一轮加密牛市的核心驱动力

近期市场呈现出一系列积极信号。比特币价格出现回升，ETF资金流入显著回暖，市场情绪较此前有所改善。尽管尚不能断言行情已彻底反转，但越来越多投资者开始关注后续走势。

大家都在用的虚拟币交易平台推荐：

• OKX（欧易）>>>进入官网<<< >>>官方下载<<<
• Binance（币安）>>>进入官网<<< >>>官方下载<<<

一位投资顾问曾向我提出一个关键问题：“如果市场确实见底，下一轮牛市将由什么来推动？”

在低迷行情中，这类问题通常难以回答。牛市的启动点往往在事后才能看清。但这一次，答案已经逐渐清晰：下一轮牛市的核心驱动力，正是链上金融与传统金融的深度融合。

未来发展的关键词将围绕稳定币、代币化、全天候交易和即时结算展开，潜在市场规模或达万亿美元级别。这类似于互联网对媒体和零售业的颠覆，金融业正在经历一场彻底的底层重塑。本轮周期有可能是史上规模最大的一轮，原因在于：它由真实需求驱动，而非概念炒作；它冲击的是全球金融市场，而不仅仅是加密生态圈。

有人可能会认为，代币化、稳定币等概念早已被反复提及。但关键在于，加密货币底层技术在交易效率、实时结算和全球覆盖方面确实具备显著优势——24小时交易、实时到账、无国界覆盖，这些都是实实在在的改进。值得注意的是，SEC主席、贝莱德CEO、摩根大通CEO等金融界重量级人物也公开表达过类似观点。

然而，大多数投资者并未真正为此做好准备，甚至仍在质疑加密货币是否已经过时。这种认知上的差距，恰恰隐藏着投资机会。

如何为下一轮牛市布局？关注两大趋势代表

我的建议是：重点关注那些走在趋势最前沿的公司。例如，Hyperliquid代表加密原生创新，Robinhood代表传统金融的转型。

加密原生端：Hyperliquid的链上金融实践

Hyperliquid是一条专注于永续合约交易的L1公链。用户最初主要用它交易比特币、以太坊等加密资产，但由于其速度快、体验流畅，平台逐步扩展到更多资产类别。目前，平台上近一半的交易量来自石油、白银、标普500指数等传统金融品种。Hyperliquid还在向现货、预测市场和期权方向扩展，对主流交易所形成全面挑战。

Hyperliquid的成功引发了竞争对手的高度关注。芝加哥商品交易所（CME）甚至起诉美国商品期货交易委员会（CFTC），试图阻止永续期货产品的推广。

即便在市场整体低迷的背景下，Hyperliquid的代币表现依然强劲，平台收入已突破10亿美元。大部分收入用于回购销毁代币，这种机制让投资者认为代币价值有实际支撑。需要提醒的是，价格波动较大，未来走势受多种因素影响，投资者应独立判断。

传统金融端：Robinhood的加密化转型

Robinhood则从传统金融出发，向加密方向靠拢。这家原本与传统券商竞争的机构，一直对加密货币持开放态度，是最早支持用户直接购买加密资产的主流券商之一。

Robinhood的CEO公开表示，代币化最终将重塑整个金融体系，加密货币与传统金融的界限将逐渐消失。这一观点与我们的判断高度一致。

近期，Robinhood推出了自己的Layer 2链——Robinhood Chain，支持120个国家的用户交易代币化股票，并集成了DeFi协议。上线两周内，存款超过3亿美元，日交易量达360万笔。需要注意的是，Robinhood Chain仍处于早期阶段，用户数据可能受短期热点影响，不应盲目跟风。

短短时间内，Robinhood在120个国家推出了一个可随时进行交易和杠杆操作的金融服务，且确实吸引了大量用户。虽然早期交易量以Meme币为主，股票交易量占比还不大，但用户规模正在持续扩大。短期数据不能代表长期趋势，需要持续观察。

Robinhood的竞争对手们都在密切关注其动向，思考是否也要推出自己的链。毕竟Robinhood早期的活跃度，无人敢忽视。

两类投资标的值得重点关注

如果新一轮牛市启动，预计将带动大部分加密板块。主流币种如比特币、以太坊、Solana，以及相关加密股票都值得关注。但投资有风险，需要独立判断。

我认为有两类资产特别值得关注：

• 有真实收入和良性代币机制的加密金融项目：以Hyperliquid为代表，其真实收入大部分用于回购销毁代币，使代币价值与使用量挂钩。很多项目交易量很大，但代币缺乏实际用途，这一点至关重要。未来可能有更多项目模仿HYPE的机制，但现阶段我更关注那些已经规模较大且正在优化代币经济模型的项目，如Uniswap、Aave、Morpho。这些项目有用户基础，改进也更实际。任何机制都需要时间验证，不能盲目押注。
• 在加密轨道上构建业务的传统金融公司：以Robinhood为代表，这种变革将重新分配市场份额。转向稳定币、代币化和区块链支付，是数十年来金融业最大的技术变化。要找赢家，就得找那些真正大规模实践的公司，而非小打小闹的概念验证。Robinhood覆盖120个国家的实际运营经验，比任何试点项目都更有价值。但大公司也可能失败，需要持续跟踪。

我关注的公司包括Coinbase、Figure、BlackRock、Visa、Stripe、摩根大通等。这些公司都有实力参与这场变革，但投资它们也意味着要承担相应风险。

寻找融合点：下一轮牛市的核心逻辑

加密圈一直有一种观点：区块链技术最大的成功，就是它融入金融体系到人们都意识不到它的存在。这种“隐形”状态，才是真正的普及。

因此，我坚持那个判断：下一轮牛市，就是传统金融与加密完全融合的时刻。对于投资者来说，现在就是做好准备的最佳时机。但也要记住，市场变化很快，提前布局不等于一定赚钱。

风险声明：本文仅供学习参考，不构成投资建议、交易建议或收益承诺。加密货币和Meme币波动较大，价格预测和市场数据应以官方公告、交易所页面及实时行情平台为准，投资者需独立判断、谨慎决策。