比特币7.5万震荡，机构观点分歧：ARK看多还是Bitwise温和熊市？

最近比特币一直在7.5万美元附近来回晃悠，以太坊一度冲到2000美元后又跌回1900，山寨币整体也没啥动静。过去24小时合约爆仓金额约1.16亿美元，其中空单爆仓占了大约6270万美元。市场恐慌指数目前是35，仍然处在恐慌区域，说明大家普遍比较谨慎，短期剧烈波动的预期还没消退。

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在价格震荡、情绪偏保守的背景下，机构观点、链上数据以及交易员的动向成了大家关注的焦点。对于新手来说，可以把这些信息当作不同角度来观察：有的侧重链上异动，有的关注资金流向，还有的聚焦技术形态和宏观环境。

下面我们逐一看看各方怎么说，以及普通投资者该注意什么。

Polymarket数据：BTC年内跌破5万美元概率33%，多空还在较劲

Polymarket上的最新数据显示，大家对比特币年内跌破不同价位的概率看法不一：跌破4.5万美元的概率是23%，跌破5万美元的概率是33%，跌破5.5万美元的概率是50%，而涨到7万美元的概率是75%。这组数据说明，市场预期未来会有波动，但没人确定会不会跌很深，多空双方还在较劲，没有哪一方明显占优势。

ARK Invest观点：价格走弱，但长期持有者行为在改善

ARK Invest在2026年第二季度的报告中提到，比特币二季度跌了约14%，跌破了短期持有者成本、200日均线和链上均价，技术面确实偏弱。不过，亏损的供应占比已经升到约54%，长期持有者手中的比特币数量创了历史新高（约1485万枚），ARK认为这可能是潜在的“卖方衰竭”信号——也就是愿意在低位割肉的人不多了，抛压在减弱。但这不代表价格马上会涨，只是市场结构出现了值得关注的变化。

报告还指出，比特币尚未跌到约4.9万至5.3万美元的链上成本密集区，这意味着下行风险可能还没完全释放。另外，美国现货比特币ETF在第二季度净流出了约7.1万枚BTC，Strategy的STRC优先股最低跌到了74.57美元。总的来说，ARK的观点不是单纯的看多或看空，而是指出价格走弱但长期持有者行为改善的背离现象，这也是为什么很多人开始讨论比特币是否在接近周期性底部。

Bitwise视角：本轮熊市结构更温和，但还需要时间消化

Bitwise高级投资策略师Juan Leon表示，这一轮比特币熊市跟以往不太一样。机构参与度明显提高，但同时受到AI热潮、宏观不确定性和美国加密立法延迟的影响。他的客户大致分两类：一类已经在过去两年配置了比特币，现在把回调当作再平衡和定投的机会；另一类大资金还在等监管更清晰。Leon说：“2022年客户关心的是加密货币能不能活，到2026年关心的是什么时候入场、买多少，这已经是完全不同的讨论。”

Leon认为，本轮下跌是比特币有记录以来“结构性最温和的熊市”之一。目前从高点回撤约50%，低于2022年熊市的78%和2018年熊市的84%。他认为周期底部持续抬升，说明比特币正在逐步成熟，持有者从散户投机者转向专业配置者。不过他也提醒，比特币仍有进一步下行的可能，因为历史上熊市通常持续12到13个月，而本轮才8个月左右。一些传统见底信号已经开始出现，比如动能指标进入超卖区、约一半持有者处于亏损状态、长期持有者重新积累，以及6月现货比特币ETF创纪录流出。按照他的判断，当前市场承压更多来自宏观层面，而非基本面本身。简单来说，市场结构在改善，但是否彻底走出压力区，还需要继续观察时间和宏观变量。

技术分析Bit：C浪低点或已出现，但需站稳关键位

分析师Bit表示，6月下旬比特币仅小幅跌破2月低点，这一走势基本满足C浪低点形成的条件。如果跌破后没有加速下行，并且价格能持续站稳62900至65000美元区间上方，将进一步强化C浪低点已经形成的判断。对于不熟悉技术分析的读者，可以把C浪理解为一轮调整中最后一段较重要的下跌，如果这段走完，市场就可能从持续下探转向震荡企稳。

从技术分析角度看，本轮回调理想情况下应在5万至5.5万美元区间完成筑底；从链上指标看，当价格接近4.7万美元时，市场将进入深度价值区间。Bit认为，尽管比特币较高点回撤约50%，还没达到前几轮熊市70%到80%的幅度，但本轮调整幅度已经足以对应周期性低点。他还指出，当前市场的主要阻力不再是监管风险，而是投资者参与热情不足和通胀黏性偏强。同时，比特币ETF投资者的平均持仓成本约83000美元，整体浮亏约25%，多数投资者似乎不愿意在当前价位确认亏损，这也限制了58500美元下方的卖压。也就是说，市场虽然不算强势，但下方抛售力量可能不像想象中那样失控，价格更像在反复寻找新的平衡区间。

Glassnode分析师：6.6万美元是短期关键分界位

Glassnode首席研究分析师CryptoVizArt表示，短期持有者成本基础分布热力图显示，在比特币从57000美元反弹期间，62000至65000美元区间出现了新一轮筹码向新买家转移的现象。这可以理解为：在反弹过程中，有一批新买家开始接手筹码，因此62000至65000美元一带可能逐步形成新的成本区。

CryptoVizArt认为，这种结构有两层含义：一方面，买家在上涨过程中持续吸筹，可能形成新的支撑区域，为比特币进一步测试66000美元及更高位置创造条件；但另一方面，这一轮筹码积累较多发生在局部反弹尾声，如果比特币无法有效突破66000美元，阶段性顶部风险就可能上升。因此，66000美元被视为判断两种走势路径的关键位置。从短线结构来看，6.6万美元已经成为市场反复确认的重要分界位，也是观察比特币下一阶段方向选择的核心价格之一。

Darkfost解析支撑带：59000至70000美元成多空拉锯核心区

分析师Darkfost表示，比特币目前在59000至70000美元区间形成了重要支撑带，这也是比特币历史上防御最密集的价格带之一。更值得关注的是，比特币总流通供应量的50%已在59000美元上方完成换手；如果剔除被认为永久丢失的数百万枚BTC，这一比例还会更高。当前该区域正处于明显的多空拉锯之中。

大量筹码已经在这一价格区域重新分布，通常这样的区间会成为市场后续反复争夺的位置，因为很多人的持仓成本都集中在这里。他进一步指出，当前最活跃的是短期持有者群体，其行为在投降与吸筹之间出现分化。多项比特币指标已经进入极端卖出或悲观区域，虽然绝对底部价格仍无法准确判断，但底部结构正在逐步构建。这也说明，当前链上筹码分布并不是单边走弱，而是在关键区间持续重新定价，市场对“底部到底在哪里”仍然存在明显分歧。

交易员Doctor Profit转向做多：已平空单并重新买入BTC现货

知名加密交易员Doctor Profit表示，他已关闭全部加密货币空头仓位，包括在115000至125000美元区间建立的比特币空仓、在79000至82000美元区间建立的另一笔比特币空仓，以及过去数月开设的100多个山寨币空仓，并称上述仓位均已实现大额盈利。

他同时表示，已在64000美元重新买入比特币现货，这是其自2025年9月以来首次进行长期配置。其计划是在比特币处于54000至64000美元区间时，每日投入计划资金的5%进行现货买入，最多持续20天；若价格接近54000美元，则会提高买入力度。需要注意的是，这属于交易员个人操作思路，反映的是其对市场节奏的判断，并不代表市场一定会按照这一方向演变。

Doctor Profit认为，当前市场存在明显的“羊群行为”：此前在高位看涨至150000美元的投资者，如今普遍转而等待比特币跌至40000至50000美元，并将9月或10月视为四年周期底部。他表示，当大量投资者同时等待相同价格与时间窗口时，市场未必会按照这一预期演变，因此其选择提前布局，并判断本轮底部可能早于市场普遍预期出现。此外，他还将监管清晰度提升、资产代币化基础设施发展以及机构采用进展，列为其转向买入的结构性原因，并撤回此前关于比特币将跌至40000至50000美元的预测。不过，他仍保留全部标普500指数空仓，理由是加密市场已经完成了较大幅度重新定价，而美股估值仍然偏高。

总结：BTC是否接近阶段性底部，市场仍未形成统一答案

整体来看，当前市场对比特币是否接近阶段性底部还没有统一答案。不同机构和分析师的观点虽然角度不同，但都关注着关键支撑、持仓成本、ETF资金流向和宏观环境等共同问题。如果从新手常问的问题来理解，比如“比特币现在是不是在低位区”“熊市是否结束”“有没有止跌信号”，目前都还需要结合后续资金流向、市场情绪和价格结构进一步确认，暂时还谈不上明确结论。本文内容仅供学习参考，不构成投资建议、交易建议或收益承诺。加密货币和迷因币波动较大，价格预测和市场数据应以官方公告、交易所页面及实时行情平台为准，投资者需独立判断、谨慎决策。目前市场高波动仍是突出特征，不同机构和分析师的判断只能作为观察市场的参考角度，不能视为确定性结果，后续走势仍需持续关注，并注意相关风险。