家电新势力崛起，告别代工走向自主制造

先说几个核心判断：家电行业新势力品牌，正在集体转换策略。过去那种将生产完全外包给代工厂，自身只负责设计与营销的轻资产运营模式，正被越来越多品牌放弃。取而代之的，是将核心零部件生产收归自建，实现供应链自主可控。这背后，既有对供应链安全性的考量，也包含了对提升利润率的现实追求。

徕芬就是一个典型代表。这家以吹风机起家的品牌，在自建供应链方面推进得相当彻底。创始人叶洪新曾公开表示，吹风机、电动牙刷等主力产品的零部件自给率已超过90%。在他看来，唯有实现自主生产，才能在效率和成本上真正掌握话语权，并更灵活地应对市场变化。近期，财联社记者实地走访了徕芬位于珠海的超级工厂，厂区内自建了注塑、电机、电池等核心部件生产线，甚至为剃须刀电机单独设立了产线，一款产品从零部件到成品，基本能在工厂内部完成。

徕芬珠海超级工厂 图片来源：财联社记者/摄

长期以来，家电行业的“新势力”品牌普遍采取典型的轻资产路线：品牌方将生产环节委托给代工厂，自身则专注于设计和市场推广，凭借性价比优势快速切入市场，规模扩张迅速。但问题在于，当前整个家电市场已从增量竞争转入存量博弈，价格战日益激烈。奥维云网数据显示，2025年中国家电全品类零售额达8931亿元，同比下降4.3%，下半年更是下滑了16%。单纯依靠贴牌生产和让利促销，已越来越难以维持利润空间。

代工模式本身也存在明显缺陷。品牌方不掌握核心技术，导致产品高度同质化；一旦供应链出现紧张，或者代工厂开始发展自有品牌，原有客户便会陷入被动局面。为了跳出价格战泥潭、掌握发展主动权，自研自产核心零部件已成为不少品牌的共同选择。

从“贴牌”到自研自产

回顾来看，徕芬自建供应链的决策，主要基于三个关键因素：一是保密性需求，二是质量与成本的平衡，三是支撑长期品牌战略。在代工模式下，产品从研发到上市的全流程都面临信息泄露风险；而自建供应链，则能在满足成本要求的前提下，确保产品的高质量交付；更重要的是，自主供应链为未来更多高端产品的落地提供了坚实的基础支撑。

小米是另一个从代工转向自建的典型案例。2018年以米家互联网空调进入大家电领域后，小米长期采用代工模式，主要代工方包括四川长虹等。但到了2024年初，小米将大家电业务定位为集团战略业务，开始转向自研自产。2025年10月，占地超过750亩、总投资超25亿元的武汉智能家电工厂正式投产，峰值年产能可达700万套，预计年产值140亿元，最快每6.5秒就能下线一台空调。

小米下场自建工厂，与白电行业的特性密切相关。空调这类白电产品产业链更长、规模效应更强，美的、格力等头部企业的压缩机、电机等核心部件均为自产，因此在成本和定价方面拥有更强的掌控力。小米空调过去主要依靠代工和让利来换取价格优势，盈利空间相对有限。浙商证券2024年研报测算，小米一款1.5匹空调的净利率仅约为1.5%，而一线龙头美的、格力则拥有10%以上的净利率，即使是二线空调企业也能控制在3%至5%。差距的核心，就在于小米空调目前大多为委外贴牌代工，供应链尚未形成规模优势。

不掌握供应链的代价，市场已有前车之鉴。石头科技早年曾为小米代工扫地机器人，后来逐步淡出小米体系、独立发展，而小米在扫地机器人产品上的迭代也曾一度放缓。

科沃斯则构建了泰鼎（电池）、彤帆（模具）、凯航（电机）三大供应链板块。其中，泰鼎新能源总投资约12亿元，规划年产2GWh锂电池，其生产的行业内第一块快速充电电池已应用于科沃斯地宝X11系列产品中。2025年7月，科沃斯又在浙江南浔启动建设机器人核心部件及本体制造项目，计划投资2亿元，聚焦传动、减速、关节等核心部件的研发生产。

泰鼎新能源的电池 图片来源：财联社记者/摄

科沃斯相关负责人解释，电机、激光雷达、锂电池、减速器是机器人感知、动力、续航的底层核心硬件，通过自研自产可以实现协同创新，确保技术发展方向与市场需求保持一致，从而促进产品迭代升级。

类似的案例还有很多：小熊电器斥资1.54亿元，以109%的溢价收购了个护电器代工厂罗曼智能61.78%的股权；海信视像自研RGB画质芯片，并战略控股信芯微、乾照光电，将上游芯片、中游模组与下游终端串联成一条完整的产业链。

头豹研究院分析师林淑镱指出，近年来家电品牌集中加码自建供应链，主要源于四个方面的变化：一是行业同质化竞争加剧，自主掌控电机、电控、核心算法是做出产品差异化的关键；二是全球供应链不确定性常态化，原材料价格波动、跨境物流不稳定，推动企业强化核心零部件的自主可控；三是终端产品迭代速度加快，研发、制造、测试一体化能大幅缩短新品落地周期；四是当产销规模达到一定水平时，自研自产可以有效提高利润率、摊薄固定成本。

以扫地机器人市场为例，前四大品牌的线上占有率合计已接近85%，在同质化竞争背景下，自主掌控核心部件成为拉开差距的关键因素。华泰证券在研报中指出，头部家电品牌正通过自研电机、算法等垂直整合方式构建技术壁垒；中金公司也认为，成熟的供应链体系是不少中国家电企业实现弯道超车的重要支撑力量。

不过，林淑镱也提醒，自建供应链并非简单追求“大而全”。品牌通常优先掌握最影响产品体验、利润率和供应安全的环节，而先进半导体、显示面板、高端基础材料这类重资产、强周期领域，单一家电企业很难全部实现自建。

从自给自足到对外供货

对于自建供应链的企业而言，最先兑现的是成本和效率上的收益。科沃斯相关负责人透露，泰鼎新能源已实现采购成本优化超过20%，供应链的深度整合是公司毛利率提升的关键支撑。2025年，科沃斯实现归母净利润17.58亿元，同比增长118.13%，综合毛利率同比提高2.30个百分点至48.82%。

对于头部大厂来说，自建供应链的意义已不止于自用，甚至发展成为第二增长曲线。美的集团财报数据显示，2025年公司ToB业务收入达1228亿元，同比增长17.5%，在总收入中的占比从2020年的18.5%提升至26.8%，这主要得益于家电制造能力向外延伸。其中，美芝家用空调压缩机全球销量份额继续稳居第一，在满足自用需求的同时也对外销售；威灵则将空调压缩机的技术积累迁移到车用领域，截至2024年底，其热管理、电驱动、底盘执行三大类汽车部件累计交付达300万台套，电动压缩机产量突破100万台。

格力电器则将自研能力延伸到了上游芯片领域。公司自2015年起布局芯片设计，2024年设立珠海格力电子元器件公司，专注于碳化硅芯片的设计、制造与封测。格力电器总裁助理冯尹曾公开透露，格力的碳化硅芯片在家电产品量产后，光伏储能、物流车用产品也将陆续实现量产；目前格力芯片累计销量已超过3亿颗，碳化硅芯片装机出货超过200万台空调，并已对外提供代工流片服务。

科沃斯的核心零部件也已经开启对外供货模式。公司相关负责人表示，泰鼎在保障集团内部供应的同时，已明确将向智能家居、电动工具、智能出行等领域的客户供货，逐步从“自给自足”走向“产业赋能”。公开信息显示，泰鼎新能源2026年一季度总销售额突破2.5亿元，同比增长超过50%。

不过，自建供应链同样存在代价。林淑镱提醒，自建并不天然带来低成本优势，固定资产、研发、人才和设备投入较大，回报周期较长，一旦市场需求下降、产能利用率不足，单位成本反而会被推高；企业还可能为了消化产能而盲目扩充品类，偏离真实市场需求。只有销量规模、产能利用率、产品差异化价值全部达标，自研自产的价值才能充分释放。

以徕芬为例，在吹风机品类上，自研自产帮助它建立了成本和产品优势；但当它把同样的重投入模式复制到电动牙刷、剃须刀等新品类时，盈利就成了难题。叶洪新本人曾在发布会上坦言，剃须刀首年大概率难以实现盈利。

在林淑镱看来，评估一家企业供应链战略的标准，应当聚焦于产品差异化、质量、成本、研发效率、供应安全和资本回报率，而不仅仅是自给率数字的高低。