Strategy：比特币下一轮买入关键看STRC重回面值

Strategy 下一轮比特币购买计划：STRC 优先股能否重返 100 美元面值

MicroStrategy（现更名为 Strategy）的 CEO Phong Le 近期透露，公司下一轮增持比特币的节奏将完全取决于其发行的优先股 STRC 能否重新站上 100 美元面值。截至目前，STRC 在二级市场的交易价格约为 87 美元，低于发行面值约 13%。这一关键门槛直接决定了 Strategy 能否通过发行优先股高效融资，从而继续加码比特币储备。

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据彭博社报道，Phong Le 明确表示：“当 Stretch（STRC 的市场昵称）的价格回到面值时，我们会发行更多股票，并买入更多比特币。” 但 Le 并未给出具体的反弹时间表。Strategy 官网数据显示，7 月 16 日 STRC 交易价格约为 87 美元。该优先股采用浮动股息机制，设计初衷是让价格自然向 100 美元靠拢，但自今年 4 月以来，市场价格一直低于面值。

STRC 优先股机制：为何成为比特币购买的关键杠杆

对于刚接触加密市场的投资者而言，可以将 STRC 理解为 Strategy 专门设计的一种融资工具。它本身并非比特币，但其价格波动直接决定了公司能否以更低成本筹集资金，进而用于扩大比特币持仓。

Phong Le 在接受采访时强调，充足的现金储备有助于修复市场对 STRC 的信心。此前该优先股在 6 月底一度跌至 75 美元以下。Le 认为，近期市场波动再次证明，在资产负债表上保留高流动性美元资产的重要性。根据 crypto.news 的报道，Strategy 在出售约 4.66 亿美元 的 MSTR 股票后，已将美元储备提升至 30 亿美元。这些资金可用于支付股息、利息和其他债务，使公司在资金调度上不完全依赖比特币持仓。

Le 还透露，优先股股东此前一直敦促 Strategy 增加现金储备。作为回应，公司在连续两个财年内减持了部分比特币。具体数据显示：

• 截至 6 月 30 日当周，Strategy 卖出了 1,363 枚比特币，价值约 8,100 万美元。
• 截至 7 月 6 日当周，又卖出了 2,225 枚比特币，价值约 1.35 亿美元。
• 经过上述操作，Strategy 的比特币总持仓量降至 843,775 枚。

尽管公司出现阶段性减持，但其比特币总持仓量仍高于贝莱德现货比特币 ETF（IBIT）的 733,516 BTC。执行主席 Michael Saylor 此前在社交媒体上对比了两类产品的比特币敞口：MSTR 提供与 IBIT 同等的敞口，而 STRC 的敞口是 IBIT 的 3.6 倍，STRF 的敞口更是达到 IBIT 的 11 倍。

数据来源：比特币国库

MSTR 股价技术分析：关键支撑位仍有效，但动能偏弱

除了 STRC，市场同样关注 MSTR 的股价表现，因为它直接影响外界对 Strategy 整体融资能力和资本运作节奏的判断。

7 月 16 日，MSTR 股价下跌 3.65%，收于 93.91 美元，同期比特币价格维持在 64,800 美元附近。日线图显示，该股此前已突破自 5 月接近 195 美元高点以来形成的下降通道，但在反弹至 100 美元至 105 美元区间时遭遇阻力。

MSTR 每日价格图表 | 来源：TradingView

从技术形态来看，90 美元 是当前最值得关注的第一道支撑位，若跌破则可能进一步下探 6 月下旬形成的 83 美元至 85 美元区间底部。如果日线收盘稳稳站上 100 美元至 105 美元区间，上方反弹空间有望指向 115 美元至 120 美元 区域。

动量指标方面，信号仍显分化：

• 日线相对强弱指数（RSI）为 39.16，显示短线需求偏弱，但尚未进入传统超卖区间。
• MACD 线已升至信号线之上，柱状图转为正值，数值为 2.17。
• 但两条 MACD 线仍在零轴下方，表明当前更接近早期修复信号，长期下跌趋势尚未确认逆转。

后续关注核心：STRC 面值修复、现金储备与比特币持仓变化

综合来看，Strategy 是否会继续通过 STRC 融资并增持比特币，核心在于该优先股能否重返 100 美元面值。对于市场参与者而言，接下来需要密切跟踪以下变量：

• STRC 价格修复进度：是否持续向 100 美元靠拢，以及浮动股息机制能否有效发挥作用。
• 公司现金储备水平：30 亿美元储备是否足够应对股息支付及潜在债务。
• 后续融资安排：是否继续发行 MSTR 股票或推出新的优先股产品。
• 比特币持仓变化：减持是否结束，以及公司是否会重新开启大规模买入。

如果你在关注 Strategy、MSTR、STRC 以及企业持有比特币的宏观趋势，这些变量将是判断公司下一步资本运作节奏的重要线索。需要提醒的是，加密资产及相关股票通常波动较大，以上内容仅用于梳理市场信息，不构成投资建议。

风险声明：本文仅供学习参考，不构成任何投资建议、交易建议或收益承诺。加密货币和迷因币价格波动较大，所有价格预测和市场数据应以官方公告、交易所页面及实时行情平台为准。投资者应独立判断、审慎决策，并自行承担相关风险。