微软AI营收首次披露：OpenAI贡献占比或高达70%

8月6日消息，据媒体最新报道，微软上周提交的一份监管文件显示，在截至2026年6月的财年中，公司从OpenAI获得的营收达到241亿美元。

这一数据表明，OpenAI已为微软AI业务贡献了超过一半的总营收，占比甚至可能接近约70%。

随着数据正式披露，资本市场迅速作出反应。长期以来，投资者持续关注微软AI营收的真实构成，而这份文件首次清晰揭示了OpenAI对微软AI收入的贡献度——尽管微软多次强调其人工智能业务版图正在不断扩展，但当前核心增长引擎依旧高度依赖单一来源。

KeyBanc分析师Jackson Ader指出，目前仍有一个关键问题尚未明确：OpenAI带来的这部分收入，究竟有多少来自云计算服务，又有多少来自双方的收入分成协议。这个差异并非细枝末节，它将直接影响市场对微软AI业务盈利能力、收入质量以及后续可持续增长空间的判断。

微软首席执行官Satya Nadella此前曾表示，截至2026年3月季度末，公司AI业务的年化营收运行率约为370亿美元。不过，在上周发布的第四财季财报中，微软并未进一步更新这一整体数据。

实际上，微软至今仅两次公开披露其AI业务的整体规模：首次是在2024年12月季度，当时年化运行率超过130亿美元；第二次是在2025年3月季度，年化运行率升至370亿美元以上。

这两次披露之间所展现出的增长速度令市场印象深刻，但OpenAI在其中究竟占据多大比重，直到此次监管文件公布后才真正被外界看清。

根据微软与OpenAI之间的合作协议，OpenAI向微软支付的费用主要包括三大部分：算力使用成本、AI模型开发与构建相关支出，以及按一定比例进行的营收分成。

面对外界对于营收来源过度集中的担忧，微软近年来也在积极降低对OpenAI的依赖。公司不仅为竞争对手Anthropic PBC提供资金和算力支持，同时也在加快自研AI模型的布局与推进，试图打造更加多元化、更具韧性的人工智能增长引擎。