山东985高校孵化企业成功上市，估值突破140亿元

山东大学再添上市企业 山大电力创业板首日暴涨近500%

7月23日，山大电力（301609.SZ）在深交所创业板正式挂牌上市。上市首日开盘价报87.7元/股，较14.66元的发行价暴涨498.23%，公司总市值一度突破140亿元，成为资本市场又一亮眼新星。

山大系资本版图变迁

这家脱胎于山东大学的校办企业，其前身可追溯至2001年成立的山东山大电力技术有限公司。当年由山东大学旗下华天科技、电气研究所联合梁军、张波、丁磊等教师共同出资600万元设立。经过二十余年发展，如今已成长为电力监测领域的领军企业。

值得注意的是，山大电力并非山东大学孵化的首个IPO项目。此前，鸥玛软件（2024年创业板上市）、山大地纬（2020年科创板上市）都曾是其资本版图的重要成员，其中山大地纬更是国内高校首家科创板上市企业。更早之前，还有一家名为"山大华特"的校企登陆资本市场，成为山东省高校第一股。

然而随着校企改革推进，这三家上市公司已陆续"脱钩"。2019年，山东大学将山大产业集团股权无偿划转至山东省国资委；今年6月，鸥玛软件和山大地纬的控制权也完成转让。这使得刚刚上市的山大电力，意外成为山东大学名下唯一的上市公司。

从实验室走出的行业龙头

山大电力的创业故事颇具传奇色彩。2001年，正值我国电力体制改革深化之际，面对进口故障录波器价格昂贵、维护不便的痛点，山东大学电力系的几位教授萌生了自主研发的念头。现任董事长张波作为核心创始人之一，从山东工业大学（现山东大学）毕业后留校任教，深耕电力系统研究多年。

依托山东大学的科研优势，公司逐步在电力系统监测领域建立起技术壁垒。其故障录波监测装置、时间同步装置等核心产品技术达到国际先进水平，部分指标甚至领先全球。在登陆A股前，公司曾于2018年在新三板挂牌，为后续资本运作积累了宝贵经验。

业绩稳健增长背后的隐忧

财务数据显示，2021-2023年公司营收从4.78亿元增长至6.58亿元，净利润由0.77亿元提升至1.27亿元，年均复合增长率分别达17.3%和28.1%。毛利率水平也持续优化，从41.24%提升至44.36%。

但亮眼业绩背后存在客户集中度较高的风险。近三年对国家电网的销售占比始终维持在70%左右，华东地区收入占比也超过50%。为此，公司正积极拓展南方电网等新客户，并通过5亿元募资加码充电桩、分布式能源等新业务，以降低单一客户依赖。

高校科技成果转化新范式

山大电力的成功上市，折射出我国高校科技成果转化的新趋势。近年来，包括浙江大学、哈尔滨工业大学等顶尖学府都在加快构建"产学研"生态闭环。越来越多源自实验室的创新成果，正通过资本市场实现价值跃升。

这种转变既得益于政策支持，也反映了市场对硬科技企业的青睐。随着"投早、投小、投科技"成为创投新风向，高校背景的创业团队正获得前所未有的发展机遇。可以预见，未来将有更多"学术派"企业登陆资本市场，书写新的创新传奇。

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