AI玩具毛利超90%，或成下一个泡泡玛特

投资人集体错失的千亿神话：泡泡玛特成为创投圈的经典失误案例。如今的资方心态变成了"宁可错投，也不能漏掉机会"。

8月25日，AI玩具新锐品牌跃然创新(Haivivi)宣布获得2亿元A轮系列融资。本轮由中金资本旗下基金、红杉中国种子基金、华山资本、愉悦资本共同领投，招银国际参投，老股东Brizan Ventures继续追加投资。

值得注意的是，这已是跃然创新今年完成的第二轮融资，距上次A2轮融资仅隔4个月时间，同时刷新了AI玩具领域的单笔融资纪录。

不止跃然创新一家受资本追捧。主打情绪价值的AI玩具赛道已吸引近百家投资机构入局。IT桔子数据显示，目前共有96家投资机构布局该领域，包括红杉、顺为、五源等头部基金，以及字节跳动、京东等互联网大厂。2024年以来，AI玩具赛道的融资数量和金额均呈现爆发式增长。

资本疯狂押注AI玩具赛道

2024年被业内视为AI玩具元年，2025年则有望迎来全面爆发。从初创企业到上市公司再到互联网巨头，各类玩家纷纷加快融资、量产和销售的步伐。

有趣的是，当前获得融资的AI玩具创业公司，创始团队多来自知名互联网企业：

• 跃然创新创始人李勇曾任锤子科技营销总监、360营销高管和天猫精灵合伙人。2024年离职创业后仅一个月就拿下首轮融资。天眼查显示，公司成立至今已完成6轮数亿元融资。

• 维他动力创始人余轶南拥有百度、地平线等AI公司工作背景，三个月内完成两轮融资，获高瓴资本、今日资本等机构青睐。

• 萌友智能(Ropet)创始人何嘉斌曾在微软、百度、字节担任要职，9月初获得数千万元A1轮融资。

• 珞博智能创始人孙兆治原为小鹏机器人产品负责人。据说朱啸虎在十分钟沟通后就决定投资这家公司。

在资本助力下，这些企业快速扩张：跃然创新去年推出的BubblePal全球首款AI玩具已售出25万台，新品CocoMate系列上市即告罄；珞博智能的AI陪伴产品"芙崽"在今年618活动中跻身京东潮玩销量前三，8月产能迅速提升至2万台仍供不应求。

万元级高端产品毛利超90%

AI玩具的定义远超"人工智能+玩具"的简单叠加，包括了情感陪伴机器人、智能宠物等多元形态，目标客群也从儿童拓展至全年龄段。

当前市场价格带分化明显：入门款300-400元，中端产品1000-3000元，高端如日本GROOVE X的LOVOT售价高达3-6万元。价格差异主要体现在交互能力、情绪感知度和IP价值上。

令人瞩目的是该领域的高利润率：基础产品毛利率50%-65%，中端产品70%-85%，高端型号甚至可达90%以上，远超传统玩具行业。

然而繁荣背后暗藏隐忧。悠妮机器人创始人秦曙光坦言，从程序员转行创业后，30人团队投入500万元历时一年才推出首款产品，每件仅赚几元代工费。他指出当前行业存在"Demo融资"乱象，很多项目停留在样品阶段就无疾而终。

千亿市场下的生存考验

据MRFR预测，全球AI玩具市场规模将从2025年的421.5亿美元增长至2034年的2247.5亿美元，年复合增长率20.48%。

但业内人士看法分歧明显：

• 一位AI分析师直言大部分产品销量不佳
• 创业者老石走访50家企业后发现存活率不足10%
• 他自己也曾投入AI玩具项目最终因库存积压、价格战改做学习硬件

老石总结了行业面临的三大挑战： 1. 情感陪伴的技术实现难度大 2. IP方的竞争优势难以撼动 3. 产品定位不清导致商业闭环困难

他表示认识的多位创业者已亏损上千万元。"这个风口必将造就少数赢家，但也吞噬更多失败者"，老石如此评价当下狂热的市场。