湘财股份合并大智慧方案公布，拟打造AI投顾券商

金融科技领域再现重磅并购交易。湘财股份与大智慧的换股合并方案近日曝光，这场历经十年酝酿的战略合作终于步入实质性阶段。根据最新公告显示，湘财股份将以7.51元/股的价格发行新股，吸收合并作价9.53元/股的大智慧，双方确定的换股比例为1:1.27，预计新增发行股票达22.82亿股。

交易完成后，大智慧将正式退出资本市场，其全部资产、负债及业务体系将由存续方湘财股份承接。值得关注的是，本次交易将使大智慧创始人张长虹及相关方获得湘财股份17.32%的股权，而湘财股份原实控人黄伟的持股比例将由40.37%降至22.45%，但仍保持控股权。市场热情反映在股价表现上，公告发布次日，湘财股份盘中最高涨幅超7%，大智慧股价同样攀升4%以上。

交易方案同时包括了80亿元规模的配套融资计划，资金将重点投向金融科技前沿领域。具体分配为：25亿元用于金融AI模型与证券数字化建设，10亿元布局大数据工程，15亿元发展财富管理综合项目，10亿元拓展国际金融科技业务，剩余20亿元则用于流动金补充与债务清偿。"并购+定增"的双轨运作模式，充分反映了企业加速数字化转型的战略规划。

股权结构方面，交易将重塑双方的资本布局。原本未持有湘财股份的张长虹方，交易后将跃居第二大股东位置。为保障公司稳定运营，相关方承诺锁定所获股份12个月，并明确表示不谋求控股权。这种安排既确保了原实控人的主导地位，又为战略资本提供了合理空间。

追溯两家企业发展历程，这场联姻可谓来之不易。2015年首次合并尝试因大智慧信息披露问题被迫中止。如今重启并购，从尽调完成到草案披露仅用时72小时，推进节奏远超行业预期。业内人士分析，在当前证券业整合加速的背景下，中小券商通过科技赋能实现差异化竞争已成必然趋势。

业务协同效应成为本次交易最大看点。湘财证券持有多项证券业务牌照，而大智慧在金融科技领域积淀深厚，拥有完整的智能投研产品矩阵，海外业务已延伸至东亚及东南亚市场。湘财证券管理层表示，通过"特色经营+科技赋能+资本运作"的复合模式，中小券商完全能够在头部机构与互联网平台的夹击中开辟新增长极。

交易若最终获批，湘财股份将成为继东方财富、指南针之后第三家拥有券商牌照的金融科技上市企业。参照前两起类似案例均实现业绩显著提升的市场表现，分析普遍看好双方在用户资源、技术研发、渠道网络等方面的整合潜力。

公告详细阐明了业务整合路径：通过牌照资源与科技能力的深度融合，借助大智慧庞大的用户群体与湘财证券的专业金融服务优势，重点培育智能投顾等创新业务。这种"科技驱动、金融为本"的发展范式，或将重塑传统证券行业的服务模式。但需注意的是，该交易尚需股东大会审议和监管审批，最终能否顺利实施仍存在不确定性。

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