雷军旧部加入百度，AI与自动驾驶能否重燃资本热情？

百度股价近期表现强劲，引发资本市场广泛关注。行情数据显示，短短一个多月时间，百度股价累计涨幅突破50%大关。9月17日港股交易时段，百度盘中涨幅一度逼近20%，最终以16%的单日涨幅收报，刷新今年股价纪录。截至9月18日港股收盘，百度报132.8港元，总市值升至3652亿港元；同步交易的美股同样表现亮眼，涨幅接近8%，创下去年10月以来的新高。

统计显示，百度年内股价累计涨幅已超过六成。业内人士分析，这份亮眼的成绩单背后有三重推手：成功发行人民币债券、多项战略合作的落地，以及市场对百度AI和自动驾驶业务的坚定看好。回顾去年，AI风口虽带动股价短线上涨，但随着业务转型升级，估值一度承压。如今通过管理团队优化和战略调整，百度重新获得了投资者的青睐。

今年7月，百度迎来新的首席财务官何海建。这位财务专家拥有电子工程与工商管理双料背景，曾在国际投行高盛担任要职，主导过多家科技企业的上市运作。其过往业绩中最令人瞩目的是，成功帮助金山云实现业绩反转，从亏损走向盈利。行业观察人士表示，这位"资本运作高手"的加盟，预示着百度将加强资本市场的活跃度。

最新业绩报告揭示了一个有趣现象：虽然今年上半年百度营收微降0.43%，但净利润却逆势上涨37.52%。深入分析发现，毛利率45%的数据虽然同比有所下滑，但净利率却从18.55%提升到23.14%。相似的情况在去年同样出现过，当时营收微降1.09%的情况下，净利润反而增长16.96%，净利率提升了2.15个百分点。

专业分析师指出，这种"增收不增利"向"提质增效"的转变，正是百度AI技术落地应用的成果。云计算业务因AI需求暴增而快速扩张，智能云增速惊人；同时，自动驾驶业务开始步入收获期，萝卜快跑已在国内16个城市布局。曾长期投资百度的刘波表示，当前股价反弹是价值回归的正常表现，前期巨额投入正在逐步转化为商业成果。

自动驾驶领域，百度近期取得重要进展。去年11月，萝卜快跑获得香港特别行政区颁发的首张自动驾驶测试牌照，随后在半年内完成三次区域扩展。截至目前，其在香港的测试里程已突破2万公里，覆盖各类复杂城市路况。香港特首李家超明确表示，将开放三个区域用于跨区测试，加快无人驾驶商业化步伐。作为唯一的右舵车测试基地，香港为百度全球化布局提供了独特条件。

李彦宏对自动驾驶寄予厚望。今年7月，他要求技术团队加速纯视觉方案的研发，以降低硬件成本。目前虽然第六代无人车RT6仍配备激光雷达，但已经展开纯视觉技术的同步研发。百度宣称，其自动驾驶系统安全性已达到人类驾驶员的十倍水平。在李彦宏看来，无人驾驶是必然趋势，将成为推动百度持续增长的关键动力。

如今，百度已经与谷歌、特斯拉共同组成自动驾驶第一阵营。数据显示，百度在高级别自动驾驶专利数量上位列全球榜首，L4级自动驾驶测试总里程超过2亿公里。这种技术优势获得了国际投行的一致认可，华尔街多家机构纷纷上调目标价，最高给予145.84美元的价格预期。

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