吉利、奔驰再入股：印证第3次叩开港交所大门

手握500亿市值的智驾巨头，即将向港股IPO发起冲击。

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隶属吉利系的千里科技，现已正式向港交所递交招股书，朝着“A股+H股”双资本平台架构全力冲刺。

从2020年脱胎换骨再出发，到如今成功转型为智能出行科技公司，短短6年间，千里科技将市值提升了近4倍。

由AI大牛印奇带队，这家备受瞩目的科技企业再次叩响了港交所的大门。

而这一次，天时地利人和都已具备。

千里科技的核心业务

在招股书中，这家来自重庆的千里科技将自身定位为“AI+Mobility”闭环解决方案供应商。

其渊源最早可追溯至1992年，前身是力帆股份。

公司早期以摩托车业务起家，后来发展为集汽车制造、出口贸易于一体的重庆龙头民企，更曾被誉为中国“民营汽车第一股”。

但到2020年，由于经营困难，力帆股份破产重整。在重庆市政府与吉利集团主导下，转型为聚焦新能源的“力帆科技”。

关键的转折发生在2024年，吉利在7月将19.91%的股份，转让给旷视科技创始人印奇旗下公司，而印奇则在同年10月出任董事长。

4个月后，公司正式更名“千里科技”，全面转向“AI+车”战略，并引进了原华为车BU总裁王军强，强化技术团队与资源整合。

如今的千里科技，已经正式转型为一家智能出行科技公司，市值从2020年初到现在的515亿元，几乎翻了4倍。

其当前产品和业务可以分为两部分：

一部分仍是传统制造业务。

汽车方面，千里科技和吉利合作推出了“睿蓝”品牌，既有燃油车也有新能源车。

新能源车主打换电模式，聚焦B端网约车市场，以及小型家庭用车车型。

摩托车方面，也分为传统燃油和新能源类别，并且集成了蓝牙钥匙、远程车辆控制、驾驶辅助功能（BSD、LCA、RCW）等功能。

另一部分业务，聚焦AI技术解决方案，包括智能驾驶、智能座舱和Robotaxi三条增长曲线。

智能驾驶产品，是提供L2-L4级自动驾驶解决方案，其中包括AI算法、传感器硬件及数据闭环系统，核心为RLM强化学习多模态模型。

智能座舱产品，以AGIL3智能座舱系统为例，基于多模态交互模型和Agent OS，能实现自然语音/视觉交互、情绪识别和个性化推荐。

最后是Robotaxi产品，千里科技为运营商提供了从自动驾驶到座舱，再到运营支持的全流程方案。

目前，千里科技正计划在18个月内，完成Robotaxi全链路产业布局，未来打算在全球10座城市实现规模化运营。

在招股书中，有一个名字被反复提及，那就是千里科技的重要战略合作伙伴吉利。

吉利之于千里科技，既是最大供应商，也是最大客户：

千里科技向吉利采购整车、汽车零部件等，吉利则采用千里科技的智能辅助驾驶解决方案。

2023年至2024年，以及2025年上半年，吉利分别为千里科技贡献了34.2亿元、22.5亿元、21.4亿元以及13.8亿元的收入，占后者同期总收入的比重，分别为39.7%、33.6%、30.8%及33.2%。

千里科技的转型过程，本身由吉利主导，吉利已是千里的大股东。

而就在不久前9月25日，奔驰斥资13亿入股千里科技，持股3%，成为了后者的第五大股东。

那么千里科技，正在用怎样的财务业绩递交这份答卷呢？

千里科技财务表现如何？

2023年至2024年，千里科技的营收分别为86.27亿元、66.98亿元、69.64亿元；到2025年有所回升，上半年的营收41.84亿元，同比增长40.45%。

拆分收入结构，汽车和摩托车仍是公司收入的主要来源，上半年为公司合计贡献了约93%的总收入。

但公司最新的增长动力——AI技术业务，正在慢慢扩大影响。预计下半年，辅助驾驶解决方案陆续交付后，就能看到商业化阶段的成果。

盈利能力方面，2023年至2024年，以及今年上半年，公司毛利润分别为7亿元、2.72亿元、4.82亿元和2.28亿元。

对应同期毛利率分别为8.2%、4.1%、6.9%、及5.5%。

2023年公司利润为1.7亿，从2024年开始亏损，2024年、2025年和今年上半年，分别亏损了2.63亿元、3.29亿元和1.16亿元。

支出上，公司对研发的投入增长明显，已经从2023年的9070万元，增加到2024年的4.1亿元，今年上半年继续增加到2.88亿元。

同时，由于供应链效率提升，公司的现金流情况好转，在2024年已开始好转，今年上半年进一步优化，经营活动所得现金流为9.79亿元。截至今6月末，公司的现金及等价物为18.96亿元。

不过在“烧钱”如流水的智驾行业，资金储备坚实也并非罕见。

所以在招股书中，千里科技透露了本次赴港上市的募资用途：

大头将用作技术与研发投入，实施AI驱动战略，包括增强研发能力、开发及升级 “AI+Mobility” 相关产品与解决方案。

其余资金，将用于产业链资源的战略整合，加强中国及海外市场的销售与服务网络建设，同时提升全球品牌影响力，支持国际扩张战略。

清华姚班天才、AI技术大牛印奇，又一次站到了港交所门口。

而且这一次天时地利人和早已拉满，运气也不再是决定因素。

外部氛围也像极了马云时隔数年再次站到纽约华尔街的情景。

“今天我又回来了，这次要多要点。”