老铺黄金逆势募资27亿港元 金价跳水时囤货策略揭秘

在国际金价经历"历史性暴跌"之际，老铺黄金也宣布了一项新的融资计划。

10月22日，老铺黄金（06181.HK）发布公告称，在10月21日联交所交易时段结束后，公司已与配售代理摩根士丹利和高盛签订配售协议，计划以每股732.49港元的价格，配售约371.18万股新H股。这一配售价较老铺黄金10月21日的收盘价767.00港元折让约4.50%。

根据公告披露，此次配售股份约占老铺黄金现有已发行H股的2.66%，占公司现有总股本的2.15%。配售完成后，公司注册资本将增至约1.76亿元。老铺黄金与配售代理达成了为期90日的禁售承诺，在此期间不会进行其他新股配售。

若所有股份悉数配售，老铺黄金预计此次配售所得款项净额（扣除佣金及估计开支后）约为27.07亿港元。公司计划将70%资金用于存货储备，10%投入门店拓展及现有门店的位置优化和面积扩建，20%则用于补充流动资金及一般企业用途。

对于老铺黄金这类定位古法黄金工艺、主打高附加值产品的品牌而言，维持充足且成本可控的黄金库存是保障产品供应和独特性的生命线。如果此次配股顺利完成，老铺黄金或能在后续的金价博弈中占据更有利位置。

老铺黄金此次配股时机颇为微妙。北京时间10月22日，国际黄金市场遭遇重挫。现货黄金价格一度暴跌超过6%，创下自2013年4月以来的最大单日跌幅。纽约商品交易所12月交割的黄金期货收跌5.7%，报每盎司2109.10美元。而在前一个交易日，金价刚创下每盎司2381美元的历史新高。

业内人士普遍认为，此次金价跳水是连续冲高后的技术性回调、美元走强及部分投资者获利了结共同作用的结果。而对于以黄金原材料为核心存货的珠宝企业而言，金价回调无疑是降低原材料采购成本的潜在窗口。

老铺黄金在公告中解释称，在业绩快速增长的背景下，由于采购生产销售周期长且黄金原料价涨，公司需要提前储备存货，以应对圣诞、元旦及春节销售旺季。"同时，黄金原材料价格持续上涨，进一步推高采购成本。本公司拟将配售所得款项用于支持存货储备，以满足持续增长的终端需求。"

一位资深的珠宝行业分析师向时代财经直言，黄金企业在金价高位突然回调时进行配股融资，并将大部分资金明确用于储备存货，这通常被视为公司管理层的信心信号，同时也是积极的成本管理。"如果判断金价将继续上行或维持高位，那么在阶段性低点补充库存能有效锁定成本，保障未来销售旺季的利润空间。"

值得注意的是，这已是老铺黄金年内第二次进行配股融资。今年5月，老铺黄金完成配售431万股H股，净筹资约26.98亿港元。老铺黄金在新配售公告中透露，截至9月30日，前次募资仅剩约1000万港元未使用。

此次配售公告发布后，老铺黄金的股价表现出现波动。截至10月22日收盘，老铺黄金股价重挫逾8%，报704.00港元/股，总市值1216亿港元。

10月22日，针对老铺黄金配股时机、金价跳水行情，以及公司黄金存货储备计划等相关事宜，时代财经联系老铺黄金相关人士，对方表示不作回应。

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