SK海力士Q3业绩创新高：HBM4年底出货 内存需求激增

随着人工智能技术的迅猛发展，高带宽存储器的市场需求正呈现爆发式增长。作为该领域的行业领导者，SK海力士在最新季度财报中再次刷新业绩纪录——其第三季度营业利润突破11万亿韩元，同比增幅高达62%；营业收入达24.45万亿韩元，较去年同期增长39%。这一亮眼表现与证券机构的预测高度吻合，凸显出AI内存市场的强劲需求。

在HBM3E 12层堆叠产品领域，SK海力士持续保持着市场主导地位。公司已与核心客户完成第六代HBM产品的供应谈判，计划在第四季度启动量产出货。这款采用10纳米级第六代工艺的新品，不仅完美契合客户对性能的严苛要求，更支持业界最高传输速率，为AI服务器提供更强大的内存支持。

财报数据显示，AI服务器专用内存产品已成为业绩增长的核心驱动力。128GB以上大容量DDR5内存出货量较上季度激增超一倍，面向数据中心的eSSD产品占比显著提升。得益于DRAM与NAND价格的全面上涨，公司净利润率攀升至52%，创下历史新高。截至季度末，公司现金储备增至27.9万亿韩元，净现金头寸达3.8万亿韩元，财务健康度实现大幅提升。

SK海力士正加速技术迭代与产能扩张。在DRAM领域，公司已实现最先进的1c纳米工艺稳定量产，计划构建覆盖服务器、移动设备和图形应用的完整产品线。NAND业务方面，全球首款321层堆叠产品将扩大供应，满足AI数据中心对存储密度的极致需求。为应对超预期的市场需求，公司通过M15X晶圆厂提前启用洁净室并加速设备导入，预计明年投资规模将进一步扩大。

AI推理工作负载的普及正在重塑内存市场格局。随着计算任务从专用AI服务器向通用服务器迁移，高性能DDR5和eSSD的市场需求持续扩大。近期全球科技巨头纷纷宣布AI数据中心扩建计划，推动HBM与通用内存产品形成协同增长效应。SK海力士已确保明年全部DRAM和NAND产能被客户预订，为持续增长奠定基础。

首席财务官金宇硕指出，AI技术创新正推动内存市场进入全新发展阶段，需求已从高端产品向全品类扩散。公司通过差异化技术优势，在保持HBM领域领先地位的同时，通用内存产品也实现量价齐升。PC级DRAM价格年内上涨近5倍，服务器级产品价格涨幅更为显著，推动整体毛利率提升至47%的纪录水平。

证券机构普遍看好SK海力士的持续成长。分析师预测，第四季度公司营收将达26.6万亿韩元，营业利润13.3万亿韩元，有望再创季度新高。尽管三星电子可能在HBM市场发起挑战，但通用DRAM需求的持续增长将为SK海力士提供稳定支撑。行业预计，本轮内存超级周期将持续至2026年，SK海力士在DRAM和NAND领域的差异化布局将巩固其市场优势。

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