1400亿龙源电力：靠风电与多元布局，能否重返行业巅峰？

风电行业格局风云变幻，曾经的龙头企业龙源电力正面临新的挑战与机遇。作为国内最早涉足风电领域的专业化公司，龙源电力自2015年起便稳居全球最大风电运营商的宝座。然而近年来，随着华电新能、三峡能源等竞争对手的崛起，其市场地位受到冲击，业绩增速明显放缓。

2025年前三季度，龙源电力与华电新能的差距进一步拉大，营业收入相差超过70亿元，净利润差距也超过30亿元。这一变化引发了市场的广泛关注，人们不禁要问：龙源电力究竟怎么了？它能否重拾昔日辉煌，再次登顶风电行业？

在业绩压力之下，龙源电力于2025年10月发布了一则募资公告，计划筹集50亿元资金用于海陆风电项目的建设。这一举措被视为公司重振旗鼓的重要信号。与此同时，公司还宣布了董事会换届决定，继续任命宫宇飞为董事长。宫宇飞的上任被赋予了"救火"的使命，他需要在业绩下滑的困境中寻找突破口，带领公司走出低谷。

回顾龙源电力的发展历程，可以发现其业务重心曾涵盖电力、煤炭和热力三大领域。然而，随着市场环境的变化和公司战略的调整，煤炭和热力业务的营收占比逐渐下降。到2025年上半年末，公司业务已全面聚焦于电力领域，尤其是风电业务。这一转型虽然符合绿色能源的发展趋势，但也带来了短期的业绩波动。

造成龙源电力业绩下滑的主要原因有两个方面。一是发电量出现微降。尽管风电和光伏发电量在2025年上半年有所增长，但由于剥离了火力发电业务，公司整体电力业务发电量同比下滑了1.1%。二是上网电价持续下滑。2025年上半年，龙源电力的平均上网电价较去年同期下降了23元/MWh，风电和光伏的上网电价也均有不同程度的下降。这一趋势不仅影响了龙源电力的盈利能力，也反映了整个风电行业面临的电价下行压力。

尽管如此，龙源电力并未放弃风电主业。此次募资的50亿元资金将用于海南东方CZ8场址的海上风电项目和"宁湘直流"配套新能源基地项目的建设。这些项目的建成将为公司带来可观的发电量增长，有助于扭转业绩下滑的局面。同时，公司也在积极拓展其他清洁能源领域，以构建多元化的能源矩阵。

在光伏发电方面，龙源电力正逐步加大投入。2025年上半年，公司光伏发电量同比增长了71.37%，净新增光伏控股装机容量也达到了1096.59MW。这一增长势头表明，光伏发电正成为公司新的增长点。龙源电力还在积极探索氢能等前沿领域的发展机遇。

2024年4月，龙源电力与全球第二大班轮公司马士基签署了合作备忘录，双方将在绿氢、绿色甲醇、绿氨等绿色燃料领域展开合作。这一合作为龙源电力提供了新的业务方向，也为其在国内外市场上拓展影响力提供了契机。公司相关人员表示，已经在内蒙古、甘肃、吉林等地推进绿电制取氢、氨、醇等项目，首批项目有望在年底前具备全面开工条件。

面对激烈的市场竞争和电价下行的压力，龙源电力的战略转型已初见成效。从坚守风电到大力发展光伏，再到布局氢能等前沿领域，公司正在逐步构建起多元化的清洁能源矩阵。然而，要重返"风电运营一哥"的宝座，龙源电力仍需克服诸多挑战。在行业洗牌的关键时刻，这家风电巨头能否抓住机遇、实现逆袭，仍需时间来验证。