比特币（BTC）的下跌与过去的复苏相似——但这一次一个风险突出

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核心要点

为何BTC或已接近市场底部？

短期持有者的亏损程度显著，叠加价格自历史高点回落的幅度，与此前数轮市场触底前的走势高度相似。

当前是明确的入场时机吗？

尚不构成明确信号，但存在潜在的高风险高回报机会。考虑到整体市场情绪偏弱，即使出现反弹，过程也可能充满波动，多头需面对持续的价格震荡。

近期比特币（BTC）承受下行压力，市场恐慌一度因关于MicroStrategy（MSTR）抛售其比特币储备的传言而加剧。

实际情况是，MicroStrategy为优化资产管理，在不同托管平台之间进行了持仓调整。

事实上，该公司仍在持续增持BTC。分析指出，只有当价格跌破15,000美元时，才可能对其造成实质性清算压力。

与此同时，部分链上数据暗示，当前或许是重新评估比特币投资价值的关键时刻。

我们正接近比特币底部的迹象

CryptoQuant Insights 发布的一篇文章中，分析师 GugaOnChain 回顾了过去一年的回调周期，认为本轮调整可能已接近尾声。历史上，每当价格从峰值回撤22%至27%后，往往形成阶段性底部，并随之迎来60%到100%的强劲反弹。

此外，较低的稳定币供应比率也为多头带来积极信号。该指标反映出市场上可用的稳定币购买力充足，意味着未来仍有较大的上涨空间。

尽管当前环境与过往底部特征相近，但高波动性仍可能导致交易者在行情起伏中遭遇不利局面。

撰写本文时，短期持有者MVRV比率位于0.86。

此前在2025年8月该比率为0.833，2025年4月为0.85，这两个数值均出现在市场见底前后，随后便开启了冲击新高的涨势。

类似模式或将再次上演。

比特币多头不可忽视的看跌信号

然而，加密评论员 Axel Adler Jr 在X平台发文提醒，熊市或许已经悄然降临。

多个关键指标已转为空头排列：200日SMA、111日SMA以及短期持有者实际成本均已由支撑转为阻力。

此前作为重要支撑的365日移动平均线已被跌破，而比特币失守10万美元心理关口，对市场信心造成了明显打击。下一支撑区域预计落在7.4万至8.7万美元区间。

目前尚难断定此轮回调是否已到底部，亦或将进一步下探更深支撑位。

虽然历史走势的类比让激进买家看到希望，但趋势投资者更倾向于等待长期均线重新被收复后再做决策。

现阶段，买入比特币仍属于高风险布局。任何试图抄底的资金都应设定清晰的止损位，一旦价格有效跌破关键水平，应及时退出以控制风险。