金山云2025年Q3营收24.78亿增31%，净亏损大幅收窄至785万

金山云（NASDAQ:KC，HKEX:3896）最新发布的2025年第三季度财报显示，在人工智能技术的强劲驱动下，公司业绩实现显著增长。本季度，金山云总营收达到24.78亿元，较去年同期增长31.4%，环比上一季度提升5.5%。这一增长主要得益于人工智能基础设施和相关产品的持续升级，带动了客户收入的稳步攀升。

在公有云服务领域，金山云表现尤为抢眼。第三季度公有云服务收入为17.52亿元，同比增长49.1%，环比增长7.8%。其中，人工智能相关收入达到7.82亿元，已成为推动公有云业务增长的核心引擎。与此同时，其他公有云服务在人工智能技术赋能下，同样保持着稳健的发展态势。

行业云服务方面，金山云第三季度实现收入7.26亿元，与去年同期的7.1亿元基本持平。尽管增速不及公有云业务，但行业云服务依然展现出稳定的市场表现。

成本控制方面，金山云第三季度总成本为20.97亿元，同比增长32.5%。这一增长主要源于公司对人工智能算力资源的大规模投入，用以支持业务扩张和技术升级。

尽管成本有所上升，但金山云的盈利能力仍在持续增强。第三季度毛利润达到3.81亿元，同比增长25.6%，主要得益于收入规模的扩大，特别是智算云服务的快速增长。不过，毛利率略有下滑，从去年同期的16.1%降至15.4%。

作为小米金山生态的唯一战略云平台，金山云与生态伙伴的合作关系不断深化。第三季度，来自小米金山生态的收入达6.9亿元，同比增长84%，占总收入的比例提升至28%。2025年前九个月，该生态带来的收入合计已达18.2亿元。

在费用管控方面，金山云取得显著成效。第三季度经营费用总额为5.26亿元，同比大幅减少63.6%，环比下降21.0%。其中，销售及营销费用为1.52亿元，同比增长25.6%，主要因员工成本和股权激励费用增加；研发费用为2亿元，同比下降15.4%，主要受员工成本和股权激励费用下降影响。

亏损状况持续改善。第三季度经营亏损为1.45亿元，远低于去年同期的11.44亿元和上一季度的3.27亿元。经调整运营利润实现转正，达到1540万元，而去年同期为亏损1.4亿元，上一季度为亏损1.66亿元。净亏损也大幅收窄至785万元，去年同期为10.61亿元，上一季度为4.57亿元。

非公认会计准则EBITDA表现亮眼，第三季度达到8.27亿元，同比增长345.9%；利润率提升至33.4%，远高于去年同期的9.8%。这一改善主要得益于高利润率的人工智能业务扩张和净利润的提升。

截至2025年9月30日，金山云持有的现金及现金等价物、受限制现金总额为40.5亿元，为公司未来发展提供了坚实的资金保障。

金山云副董事长兼CEO邹涛表示，公司将牢牢把握小米金山生态带来的历史性机遇，持续加大基础设施投入，专注于提升智算云产品及解决方案能力。同时，通过北京-武汉双研发中心的组织建设，吸引更多人工智能人才，推动产品创新，为生成式人工智能在各行业的广泛应用搭建智能平台，助力客户提升业务效率和竞争力。

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