金山云2025年Q3财报：营收24.78亿增长31%，运营利润扭亏为盈

金山云（NASDAQ:KC，HKEX:3896）今日正式披露了2025年第三季度财务报告。数据显示，本季度公司实现营收24.78亿元，较去年同期增长31.4%，环比上一季度提升5.5%。这一增长主要得益于人工智能基础设施与产品的持续升级，推动人工智能相关客户收入实现显著提升。

在公有云服务方面，金山云2025年第三季度实现收入17.52亿元，同比增长49.1%，环比上一季度增长7.8%。这一增长主要源于人工智能需求的激增，其中人工智能账单收入达到7.82亿元。与此同时，其他公有云服务在人工智能技术的赋能下也保持稳健增长。行业云服务方面，该季度收入为7.26亿元，与上年同期基本持平。

成本方面，金山云2025年第三季度总成本为20.97亿元，同比增长32.5%。这主要是由于公司加大了对人工智能算力资源的投入。尽管如此，公司的毛利仍实现了增长，达到3.81亿元，同比增长25.6%。这主要得益于收入规模的扩大，尤其是智算云服务的增长。然而，毛利率略有下降，从2024年同期的16.1%降至15.4%。

作为小米金山生态的唯一战略云平台，金山云本季度来自小米金山生态的收入达到6.9亿元，同比增长84%，占总收入的比例进一步提升至28%。2025年前九个月，来自该生态的收入合计已达18.2亿元。

在费用控制方面，金山云2025年第三季度经营费用总额为5.26亿元，同比大幅减少63.6%，环比上一季度下降21.0%。其中，销售及营销费用为1.52亿元，同比增长25.6%，环比上一季度增长15.3%，主要由于员工成本及股权激励费用的增加。研发费用为2亿元，同比减少15.4%，环比上一季度增长2.8%，同比减少主要由于员工成本及股权激励费用的减少。

经营亏损方面，金山云2025年第三季度经营亏损为1.45亿元，较2024年同期的11.44亿元和上一季度的3.27亿元均有显著收窄。这主要得益于本季度信贷亏损拨回及并无额外长期资产减值亏损。经调整运营利润方面，该季度实现1540万元，而上年同期为经营亏损1.4亿元，上一季度为经营亏损1.66亿元。

净亏损方面，金山云2025年第三季度净亏损为785万元，较上年同期的10.61亿元和上一季度的4.57亿元均有大幅改善。这主要得益于经营亏损的收窄以及其他收入中的非经常性补贴增加。

非公认会计准则EBITDA方面，金山云2025年第三季度实现8.27亿元，同比增长345.9%；非公认会计准则EBITDA利润率为33.4%，较上年同期的9.8%有显著提升。这主要得益于利润率较高的人工智能业务扩张以及净利润率的提高。

截至2025年9月30日，金山云持有的现金及现金等价物、受限制现金总额为40.5亿元，为公司未来的发展提供了坚实的资金保障。

金山云副董事长兼CEO邹涛表示，公司将坚定以小米金山生态带来的历史性机遇为抓手，继续投资基础设施，专注于打磨智算云产品及解决方案能力。同时，公司还将通过北京-武汉双研发中心的组织建设，吸引人工智能人才，推动产品创新，为生成式人工智能进入千行百业搭建智能平台，助力客户业务发展与效率提升。

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