永赢基金的产品策略：借流量新范式布局

中国公募基金行业正经历从规模扩张到价值深耕的深刻转型。在高质量发展要求下，如何在行业变革中构建核心竞争力，成为各机构面临的关键课题。那些能够持续创造价值的公司，往往具备穿越周期的投研能力、前瞻性的产品布局或对长期主义的坚守。证券时报推出系列报道，聚焦行业优秀基因，记录推动行业进步的坚实力量。

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在公募基金规模突破36万亿元的背景下，行业格局看似固化，头部机构凭借综合优势筑起护城河，中型公司生存空间受挤压。然而，永赢基金以银行系背景实现突围，截至2025年三季度末，其主动权益产品规模达934.64亿元，年内增长766亿元，增量位居行业首位。这家中型机构如何突破发展瓶颈？记者通过深度调研发现，其增长背后是战略布局与执行力的双重支撑。

永赢基金自2013年成立便确立权益业务发展目标，但初期经历探索期。2016年新管理层到任后，通过固收业务积累资源，为权益业务储备弹药。2018年，公司明确权益投资是“生存必答题”，即便在市场低迷期仍持续投入。2024至2024年，当多数同业收缩时，永赢基金逆势扩张：一方面通过校招与社招结合壮大投研团队，引入高楠、李文宾等知名基金经理；另一方面以1亿元自有资金设立10只发起式基金，聚焦新质生产力与传统产业升级方向。

投研体系升级中，永赢基金提出“基金经理即产品经理”理念，要求投研人员不仅关注业绩，更要深度思考产品定位、客户风险偏好及持有体验。为此，公司建立“产品会”机制，每周由高管牵头，投资、销售、风控等部门共同审议产品布局与策略。这种组织形式使公司具备科技企业般的敏捷性，能够快速响应市场变化。例如，其主动权益产品线形成清晰分层：全基产品作为组合基石，主题基金聚焦特定方向，“智选”系列提供高锐度工具，“慧选”系列侧重策略创新，并实现人岗精准匹配。

工具化产品“智选”系列的崛起，成为永赢基金突围的关键。该系列聚焦人形机器人、创新药、云计算等国家战略方向，通过高度透明的投资策略降低决策成本。公司强调，布局方向基于中长期产业趋势判断，而非短期行业轮动。例如，永赢科技智选基金经理任桉从研究员成长起来，公司鼓励其深耕科技领域，其管理产品规模在2024年三季度末达115.21亿元，较年中增长近十倍。这种“专业人做专业事”的模式，使年轻基金经理在细分赛道脱颖而出。

在营销端，永赢基金捕捉到互联网平台带来的渠道变革。公司发现，投资者决策路径从被动接受推荐转向主动获取信息，资产配置从单只基金转向多元化组合。基于此，公司电商团队以“客户数”而非规模为首要目标，在市场低点积累用户信任。例如，2024年市场回温后，前期积累的种子客户因验证产品策略一致性而追加投资，推动部分产品规模跃升。这种“产品主义+种子策略”的协同效应，成为规模增长的重要引擎。

面对规模快速增长，永赢基金保持战略克制。公司主动对多只绩优产品实施限购，并在宣传材料中反复提示工具型产品的高波动属性。管理层认为，规模是能力的结果而非目标，当前重点是帮助客户实现并留存收益。例如，永赢科技智选在规模扩张过程中，仍坚持聚焦科技领域，避免风格漂移。

永赢基金的长期目标是建设平台型资管公司，通过多元产品线平滑单一资产周期波动。目前，公司已形成主动权益、固定收益、绝对收益与被动指数四轮驱动格局。但平台化建设仍面临挑战：深度价值、均衡成长等风格领域人才储备不足，量化与多元资产配置能力需提升。公司表示，理想团队应在各资产类别与策略方向上具备高胜率，形成低沟通成本、高协同效率的投研生态。

永赢基金的实践为行业提供新思路：中型公司可通过差异化策略实现突破，工具化产品是主动投资能力的精准表达，平台化建设需构建可复用的体系能力。然而，其模式也引发思考：当基金产品工具化程度加深，投资者是否具备科学配置能力？基金公司在提供高效工具的同时，如何通过投顾服务与投资者教育避免“能力错配”？这些问题将成为行业下一阶段的重要命题。