Arthur Hayes：比特币将先涨至11万美元，联储放缓缩表似QE

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联准会放缓缩表，流动性收紧转向

美国联邦储备委员会（Fed）近期决定维持利率在4.25%-4.5%不变，并继续保持2025年降息两次的预期。此外，联准会宣布从4月起放缓缩表进程，此举意味着流动性收紧步伐的转变。

• 美国公债的每月赎回上限从250亿美元大幅降至50亿美元。
• 机构债券及抵押担保证券的每月赎回上限则维持在350亿美元。

这一调整被市场视为重要的政策信号。放缓缩表实质上减少了从市场抽走的流动性，效果类似于暂停量化紧缩（QT）。

比特币走势现筑底迹象，Arthur Hayes看好后市

在联准会政策公布后，比特币价格近期显现出筑底态势。目前币价约为86,727美元，近七日涨幅达到3.6%。

相较于本月低点的7.66万美元，价格已上涨超过10%。BitMEX共同创办人Arthur Hayes上周断言，比特币可能已在7.7万美元触底。

Arthur Hayes预测比特币将上冲至11万美元

日前，Arthur Hayes再度发布推文，预测比特币将先上涨至11万美元，而非回调至76,500美元。他给出了自己的理由。

• 联准会正从量化紧缩（QT）转向对美债的量化宽松（QE）。
• 他认为加税的影响并不重要，因为这只会造成“暂时性通膨”，正如鲍威尔所说。

Hayes表示将在下一篇文章中详细阐述观点，目前先提供TikTok容量的摘要版本。

政策转向如何影响市场与比特币

Arthur Hayes此前对比特币走势的看法较为悲观。自上月以来，他曾多次警告比特币可能在第一季或第二季初重摔至7万至7.5万美元区间。

但他认为，随后一场小型金融危机的爆发，将迫使联准会重启印钞机，并推动比特币在年底前飙升至25万美元的历史新高。不过，联准会近期的举措，似乎显著改变了他的观点。

放缓缩表的实质影响

当联准会放缓缩表，等同于减少从市场抽走的流动性。这实质上具有停止QT的效果。

• 美债每月赎回上限从250亿美元大砍至50亿美元。
• 联准会等同于开始“维稳”债市需求。

这种操作会压低殖利率、稳住风险资产估值，市场自然将其视为宽松信号。

为何比特币对流动性转向极度敏感

在Arthur Hayes看来，比特币这类高敏感资产，对流动性转向反应剧烈。资金重新涌入市场只是时间问题。

因此，联准会的举措虽非传统QE，但效果一样。这能让市场信心得到提振，并照常买入。他认为比特币已对流动性变化做好准备，新一轮涨势或许即将开始。