彭博解析：美国财政部何以绕过国会增持BTC？今年买入几率仅30%

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彭博：美国今年购买比特币的机率约30%

随着川普总统在3月7日签署行政命令，正式建立「战略比特币储备」，同时授权财政部与商务部采用「预算中立」的方式购入比特币，美国政府的加密货币储备政策正式迈入新阶段。这项政策的核心在于确保不会增加纳税人负担的同时，探索数字货币作为国家储备资产的可能性。

关于美国政府是否会持续累积额外比特币资产的话题，近期持续受到市场热议。VanEck数字资产研究总监Matthew Sigel日前发文指出，根据彭博社法律分析师的评估，美国联邦政府在2025年购买比特币并将其纳入储备资产的机率约为30%。

不过Sigel个人认为，实际发生可能性可能更高。他预测真正执行的概率可能接近50%至60%，显示出市场对政策落地的乐观预期。

市场预期与实际政策存在差距

根据Sigel引述的内容，随着川普建立战略性比特币储备，加上白宫声称不会购买新的加密货币，彭博分析师认为储备政策在2025年不会有太大改变的可能性。这种政策预期与实际市场热情形成了鲜明对比。

造成这种差距的主要原因包括：

• 白宫公开表态不增购新加密货币
• 现有政策框架相对稳定
• 法律程序需要时间推进

财政部可通过「汇率稳定基金」累积比特币

不过，政策变化仍具可行性。彭博分析师指出，财政部可从「汇率稳定基金（Exchange Stabilization Fund）」中调度资金，用来购买新的加密资产。这项基金为美国财政部掌管的主权资产基金，可不经国会批准直接动用。

该基金原本主要用途是干预外汇与金融市场，维护美元汇率稳定。如今，这项工具可能成为美国政府绕过国会、直接增持比特币的有效途径。

立法程序仍是关键障碍

然而，若新的融资机制需走国会审批程序，未来两年内几乎无法落实。此外，尽管佛州共和党议员Byron Donalds已提出提案，试图将川普的行政命令法制化，但外界普遍认为这项立法多为象征性质。

实际通过机率不高的原因包括：

• 立法程序复杂且耗时
• 政治立场分歧较大
• 执行细节尚不明确

由于川普本身具备行政权可以直接推动，他也不太可能为此动用政治筹码去推动立法。这种现实考量使得短期内政策大幅变动的可能性较低。

市场预测机率冲上71%

然而，市场恐惧并不是这么想。据去中心化预测市场Polymarket的数据，截至目前，市场对「美国政府是否会在2025年任何时点持有比特币储备」的预测机率已上升至71%。

值得注意的是，该市场的规则相当明确，只有在美国政府「主动持有」比特币的情况下，预测才算成立。若是因执法单位查扣或没收所得，则不列入计算。

市场参与度显示参考价值

目前该市场已有超过200万美元资金参与，具备一定的参考价值。尽管「预算中立性」具体策略尚不明朗，但市场已率先表态。

随着Polymarket预测机率上升至71%，也显示出投资人对美国政府未来持有比特币储备的预期正逐步升温。这种市场预期与专家分析之间的差异，正反映出加密货币市场的不确定性特征。