比特币与黄金：Bitwise称BTC才是真正资产

Bitwise研究报告：比特币与黄金的投资效益对比

加密货币资产管理公司Bitwise的投资长Matt Hougan于10月1日在社交平台X上分享了一项研究成果。他比较了自2014年以来，在传统投资组合中加入比特币和黄金的不同效果。

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研究显示，比特币能够极大提高回报率，而黄金则的确能够降低投资风险。这项分析为投资者提供了宝贵的参考依据。

比特币与黄金的性能表现

为验证自己的观点，Hougan模拟了在传统的60/40股票和债券投资组合中，分配少量比特币和黄金所带来的影响。通过Bitwise的投资组合模拟器可以看出具体数据差异。

研究结果令人印象深刻：

• 自2014年开始，仅配置1%的比特币就能将投资回报率提高30%
• 投资风险仅仅会略微增加
• 若从一开始就配置5%的比特币，投资回报率则至少能够翻倍

相比之下，黄金的表现则相对保守：

• 即使从一开始就分配给黄金5%的资金，投资回报率也仅仅会增2%
• 不过投资组合的风险的确也降低了

不同投资目标下的选择策略

基于研究数据，Hougan给出明确的投资建议。他认为投资者应该根据自己的风险偏好和收益目标来做出选择。

具体而言：

• 如果你想提高潜在回报率，且有较高的风险承受能力，比特币是更好的选择
• 如果你想降低风险并维持一定回报率，那么黄金是最佳选择

比特币与黄金能否同时配置？

从Hougan的研究可以看出，比特币和黄金一个能够增加回报，一个能够降低风险。这自然会让人想到是否应该同时配置两者。

然而，Hougan表示这并非一种好的方案。因为这样做的投资者无非既想要高的回报率，也不希望承担太大风险。

但实际效果如何呢？

• 投资回报率会降低至全押注比特币的一半
• 风险水平却依然会升高
• 黄金对于投资组合的夏普值几乎没有影响
• 比特币则会让夏普值大幅上升

夏普值的重要性

夏普值是衡量投资组合CP值的首选指标。简单来说，就是判定投资组合能否用"愈低的波动"，寻求"愈高的报酬"。

投资专家的个人立场

最后，Hougan明确表达了自己的立场。他认为对比特币而言，比特币才是真正的赢家。

他个人基于夏普值得出的结论很明确：比特币是更好的选择。这个简单直接的答案为研究画上了圆满的句号。