彭博分析师：比特币现货ETF 1月过关概率不大

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SEC推迟比特币现货ETF决策，市场关注1月窗口期

正如市场预期，美国证券交易委员会在11月决定推迟多个比特币现货ETF的申请。随着12月到来，比特币价格重回38,000美元关口，市场乐观情绪持续升温。目前，留待SEC作出最终决定的时间已经不多。

彭博ETF分析师James Seyffart在最新发文中证实，SEC审核的关键窗口期已经正式确定。这个窗口期落在2024年1月5日至1月10日之间。他特别提醒投资者注意以下关键时间点：

• 任何潜在的批准令都将在1月8日至1月10日这三天内发布
• 投资者应提前标记好日历，密切关注这三天的动态

提前通过的可能性极低

针对社群成员提出的“是否可能提前通过”的疑问，James Seyffart作出了专业回应。根据SEC最近的举措来看，提前通过的概率非常小。虽然从技术上讲，SEC完全可以在窗口期开始前批准至少9档ETF申请。但从目前情况判断，监管机构似乎不打算这样做。

分析师还补充了另一种可能令市场失望的结果：

• SEC可能不会在1月窗口期内发布任何批准令
• 虽然这种情况发生的概率约为10%或更低
• 如果这种情况发生，可能意味着两种可能性：要么SEC走向了极端，要么就是尚未准备好，并以某种方式说服方舟投资撤回了申请

专家观点：ETF对比特币波动性的影响

虽然市场普遍认为比特币现货ETF的通过将引爆市场，助力BTC再创历史新高。但在ETF对比特币波动性的影响问题上，分析师们持有不同看法。

支持观点：ETF将降低波动性

部分专家认为，虽然比特币是去中心化的，但BTC的分布仍然集中在相对少数的巨鲸手中。这也意味着巨鲸对比特币价格的影响力巨大。然而，一旦比特币现货ETF过关，将会扩大投资者数量以削弱巨鲸的影响力。

The ETF Store执行长Nate Geraci表示：比特币现货ETF将为更广泛投资者提供投资渠道。理论上，ETF可以增加比特币投资者的数量，从而降低BTC的波动性。这也会让巨鲸更难以控制比特币的价格。

反对观点：ETF或增加波动性

不过，ETF专家Laurent Kssis则持相反观点。他举例说明了现货ETF不仅不会降低波动性，反而会成为比特币价格波动的根源：

• 通过实物创造方式，授权参与者购买资产并将其交付给发行人
• 通过现金创造，如果发行人设法以更便宜的价格购买它们，那么它会赚取一些利润
• 但如果以更高的价格购买它们，它就会吐出多余的部分

因此，在赎回时，将会有更多套利者围绕该差异进行交易，并通过创造交易量来扩大市场或交易比特币现货和期货价格之间的差异，从而在无意中造成价格波动。