威刚获利增长近十倍,内存价格飙升提升厂商利润

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近期内存市场价格持续攀升,涨幅相当明显,带动相关厂商的财报表现格外亮眼,利润实现了数十倍的增长。威刚与十铨相继发布了2025年11月的财务数据,其中十铨当月的税后净利润达到3.14亿新台币,年增长率高达1012%;威刚同期的纯利则为12.81亿新台币,同比增长1563.6%,单月每股收益超过4元,已经接近2025年上半年的整体盈利水平。
此次业绩跃升主要得益于当前内存价格的大幅上涨,而厂商手中持有的库存多为此前低价购入,现在以高位售出,从而大幅拉高了毛利率与净利水平。按照常规库存周转周期判断,威刚与十铨预计仍可维持1至2个月的低成本库存优势,这意味着2025年12月到2026年1月的盈利仍将处于高位,同比增幅有望维持在10到15倍之间,甚至更高,因为终端售价仍在上行通道。
然而,这一波利润增长红利不会长期持续。随着上游内存颗粒价格同步走高,且主要原厂如三星、SK海力士、美光等优先保障大客户供应,中小型模组厂商将面临采购难度上升与成本压力加剧的双重挑战。届时,低成本库存消化完毕后,新进原材料成本将显著影响利润率。
更为关键的是市场供需格局的后续演变。此前部分上游供应商曾预估缺货状况将持续到2027年甚至2028年,但近期行业分析趋于审慎。多家研究机构指出,尽管2026年全年价格仍呈上涨趋势,但季度环比涨幅将逐步收窄。展望2027年,内存价格预计将进入回落阶段,其中明年第四季度可能出现高达20%的季度性跌幅。市场正从过热状态逐步回归理性,厂商需提前应对价格回调带来的运营压力。
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