石头科技港股IPO：9个月营收120亿，海外扩张与资金压力并存

据中国证监会国际合作司最新披露，北京石头世纪科技股份有限公司已完成境外发行上市的备案程序。备案信息显示，该公司计划发行不超过3310.8万股境外普通股，拟在香港联合交易所主板上市。此举意味着这家从“小米生态链”成长起来的科技企业，在推进“A+H”双上市战略进程中迈出了关键一步。

作为全球扫地机器人市场的领军品牌，石头科技在2025年前三季度以21.7%的市场份额稳居行业首位。其海外扩张成效显著：在美国亚马逊平台占据该品类40%的市场份额，欧洲市场整体占有率高达42%，日本市场的洗地机单品在促销季更是实现了销量500%的爆发式增长。截至2025年6月，公司已构建起覆盖170个国家和地区的销售网络，服务全球家庭超2000万户，海外收入占比达53.6%，呈现出鲜明的全球化特征。

持续的技术创新是支撑其市场地位的核心动力。公司累计获得国内外专利及软件著作权4694项，2025年前三季度研发投入达10.28亿元，同比激增60.56%，研发费用率攀升至8.52%，显著高于行业平均水平。这种技术驱动的战略使其在导航算法、清洁效率等关键领域始终保持领先优势。

然而，快速扩张所带来的财务压力也逐步显现。2025年前三季度，公司经营活动现金流量净额首次出现10.6亿元的赤字，较2024年同期由正转负。销售费用同比暴增103.8%至31.80亿元，远超营收增速；原材料采购成本上升也加剧了资金压力。这种“烧钱”扩张模式，使得赴港上市成为缓解现金流紧张的重要选项。

公司董事长昌敬在业绩说明会上坦言，境外上市旨在搭建国际化资本平台，吸引长线国际资金，优化股东结构。对于海外收入占比过半的石头科技而言，港股上市不仅能降低对单一A股市场的依赖，更可通过国际资本助力全球化布局。根据规划，募集资金将重点投向国际市场拓展、核心技术研发及运营资金补充，精准对接企业扩张需求。

目前，石头科技仍需获得香港证监会及港交所的最终批准，具体上市时间将视市场情况而定。这家成立仅十余年的科技企业，正通过资本与技术的双重驱动，在智能家居领域书写新的增长篇章。