SK海力士年度利润首超三星，HBM重塑行业竞争格局

近日，SK海力士与三星电子相继公布了最新财报。2025年，SK海力士在年度营业利润上首次超越了竞争对手三星电子，这得益于其在人工智能芯片中使用的高带宽内存（HBM）领域的领先地位。

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数据显示，1月28日SK海力士公布其2025年全年营业利润达到47.2万亿韩元，超过三星电子在1月29日公布的43.6万亿韩元。这是SK海力士自2012年被SK电讯以约30亿美元收购以来，首次在年度利润上超越三星。

SK海力士几乎完全专注于存储芯片业务，而三星则涉足多个业务领域，包括消费电子和合同芯片制造。2025年，三星的存储业务部门产生了约24.9万亿韩元的营业利润。

这一业绩逆转的核心驱动力是高带宽存储器（HBM）市场。SK海力士巩固了其在这一AI处理器和服务专用芯片领域的全球领导地位，获得了英伟达等客户的大量订单。Counterpoint Research估计，SK海力士在2025年第三季度HBM市场的收入份额达到57%，而三星仅为22%。

此外，1月29日，SK海力士在2025年第四季度业绩说明会上提出，今年将深耕第六代高带宽内存（HBM4）业务的目标。HBM4被认为是今年半导体行业竞争最激烈的业务领域。SK海力士表示，如同HBM3（第四代）和HBM3E（第五代）市场，公司将争取抢占HBM4市场的制高点，获得竞争对手难以企及的市场份额。

分析师预计，SK海力士将在HBM4领域保持高市场份额，并维持其主导地位。Counterpoint Research的研究总监表示：“我们认为HBM4的竞争实际上是在SK海力士和三星之间，因为这两家公司比美光科技更具竞争力。我们预计SK海力士将保持在HBM4的领先地位，而三星将在HBM4方面取得实质性进展，比前几代更具竞争力。”